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原木市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了原木期货与现货价格、进口成本、港口供给及库存变化、日均出库量等关键数据，涵盖了中国及新西兰主要港口的市场动态，为投资者提供了当前原木市场的估值与操作建议。

一、期货与现货价格

1. 原木期货价格

• 主力合约LG2603在1月28日收于775.5元/立方米，与前一日持平。
• 原木2601价格涨幅较大，为4.85%，显示市场对近期合约的看好。
• 原木2605和原木2607价格略有下跌，分别下跌0.25%和0.13%，反映市场情绪偏弱。

2. 现货价格

• 太仓港4A小辐射松价格环比上涨2.86%，显示局部市场供需变化。
• 日照港3.9A大辐射松价格稳定，但市场整体现货价格未出现明显波动。

3. 外盘报价

• 外盘报价保持稳定，辐射松4米中A和云杉11.8米的CFR价均未变化。

二、进口成本

• 人民币兑美元汇率微涨，但幅度极小，未对进口成本造成明显影响。
• 进口理论成本小幅上涨0.43元，涨幅为0%，显示成本端相对稳定。

三、供给情况（月度）

• 港口发运量和离港船数均有所增加，表明近期新西兰向中日韩的原木供应量上升。
• 1月26日-2月1日，中国13港新西兰原木预到船7条，周环比减少13%，到港量约21.9万方，环比减少11%，显示近期到港量有所下降。

四、库存情况（周度）

• 国内针叶原木总库存在1月23日为249万方，环比下降8万方，库存压力有所缓解。
• 江苏库存大幅下降19.75%，库存紧张导致部分规格现货价格上涨。
• 山东库存小幅下降1.67%，库存压力较小。

五、需求情况（周度）

• 中国日均出库量小幅上升0.02万方，需求略有回升。
• 山东需求环比上升11%，显示需求端有所改善。
• 江苏需求环比下降15%，需求依然偏弱。

六、市场观点

• 当前现货市场表现坚挺，江苏地区因低库存出现部分规格现货紧张价格继续上涨。
• 03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下，库存压力较小。
• 需求难改弱势，上调空间受限，市场整体表现偏弱。
• 近期原木期货估值小幅修复，建议投资者在750-800元/立方米区间逢低多参与。

七、数据来源

• 海关总署
• 木联数据
• Wind
• 广发期货研究所

八、免责声明

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