20230612-一德期货-贵金属_美经济数据表现不佳_联储6月暂停加息几成定局_金银延续反弹_27页_1mb

核心市场表现：美经济数据不佳（如ISM PMI和初请失业金升至预期以上），联储6月暂停加息基本确定，金银价格继续反弹，创近期新高。

宏观经济分析：美国ISM非制造业PMI创年内新低，初请失业金人数远高于预期，释放制造业和非制造业疲软信号；澳加央行加息行为强化对美元压力，支持贵金属；同时，风险偏好回暖推升名义利率，拉高实际利率，对黄金形成压制。

资金面解读：黄金ETF持仓连续三周下滑，白银ETF小幅反弹；投机资金净多持仓以上次减仓为主，COMEX数据显示净多头反弹；商品基金持仓变动显示白银多头活跃。

行情展望：6月FOMC会议临近，焦点在暂停加息确认及后续政策；建议采取宽幅震荡策略，关注纽约金1900美元支撑、伦敦银更高代价；金银比价组合建议等待80下方做多机会；短期谨慎观望，建议佐证数据如5月CPI。

关键因素与建议：美元指数回落和实际利率上行形成压力；前值CPI和非农数据提供通胀线索；美欧资产负债表调整对汇率影响中性；总体金属走势需密切关注宏观经济数据推进。