JFE-数字经济中的支付与隐私（英）_13页_1mb

摘要

数字支付技术的发展带来了销售效率与隐私保护之间的权衡。

• 数字支付（如存款货币）提高销售效率，但可能导致隐私损失，降低借款人隐私福利，并使贷款人面临更高的信贷风险。
• 部分隐私保护支付（如隐私货币）允许卖方在交易在线时匿名，但会重新分配利润，可能减少贷款供应。
• 完全隐私控制支付（如控制货币）使卖方完全控制数据，促进在线销售，但也可能削弱贷款人的市场存在感，降低利润空间。

模型显示：

• 当在线销售效率较高时，卖方倾向于选择在线交易并使用数字支付，但若隐私损失过大或借款人提取过高隐私租金，贷款人可能拒绝贷款或无法提供足够的续贷。
• 三种支付类型（完全透明、部分隐私、完全隐私控制）在不同参数组合下具有不同的福利效应，且没有单一最优选择。福利最大化取决于借款人的议价能力（𝜆）、线下销售相对效率（𝛼）以及未来生产的机会（𝜃）。

政策启示：
监管机构需根据经济环境（如市场竞争程度、法律制度）和参数组合选择最优支付方式。用户的隐私权和个人数据控制权可能提升市场效率，但也需平衡贷款人与卖方的利益，避免信贷市场萎缩。