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光大期货软商品日报（2026年4月14日）总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品品种的市场走势、基本面情况以及相关数据变化。整体来看，市场呈现震荡与承压运行的态势，主要受国内外供需变化、政策预期及国际局势影响。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格走势：
  ICE美棉上涨1.92%，报收76.78美分/磅；郑棉主力合约环比下降1.25%，报收15450元/吨。
  棉花3128B现货价格指数为16475元/吨，较前一日下降155元/吨。

• 国际市场：
  中东局势反复，美伊谈判未达成协议，美元指数和原油价格走强，但收盘前有所回落。
  美棉播种持续进行，干旱情况严重，导致2026/27年度减产预期增强，对美棉价格形成支撑。

• 国内市场：
  郑棉主力合约持仓环比下降近4万手至62.2万手，显示市场情绪偏谨慎。
  国内新棉种植期已开启，市场关注点转向新年度产量。预计新年度产量大概率同比下降，中长期来看，棉花价格仍具备上行潜力。
  短期需关注棉花目标价格补贴政策的发布以及需求端表现，当前基本面缺乏持续新增驱动，预计郑棉期价将震荡运行。

2. 白糖市场分析

• 供需情况：
  2025/26榨季截至3月底，累计榨蔗量同比微增，但产糖量同比下降，出糖率也有所下降。
  销量同比大幅减少，库存增加，产销率显著下降，显示国内供应压力较大。

• 现货价格：
  广西制糖集团报价区间为5280~5360元/吨，部分下调；云南制糖集团报价5130~5200元/吨，部分下调；加工糖厂主流报价区间为5580~5850元/吨，个别下调。

• 期货走势：
  白糖9月合约在外盘拖累下，价格重心或将小幅下移。
  国内销售端进入季节性淡季，缺乏热点，后期需关注国内收榨定产情况。

三、关键数据监测

棉花

白糖

四、市场信息

1. 棉花期货仓单：4月13日棉花期货仓单数量为12417张，较前一日下降1张，有效预报为497张。
2. 国内棉花到厂价：
   • 新疆：16832元/吨
   • 河南：16949元/吨
   • 山东：17020元/吨
   • 浙江：17240元/吨
3. 纱线与短纤布负荷与库存：
   • 纱线综合负荷为56.9，较前一日下降0.2
   • 纱线综合库存为17.8，较前一日上涨0.1
   • 短纤布综合负荷为62.2，较前一日持平
   • 短纤布综合库存为22.8，较前一日下降0.2
4. 白糖期货仓单：4月13日白糖期货仓单数量为16721张，较前一日减少61张，有效预报为300张。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融硕士，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究，多次在郑商所及期货日报等评选中获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性或完整性作出任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。