20240128-银河期货-丁二烯橡胶月报_合胶供应增速放缓_贸易活动有所活跃_72页_8mb

丁二烯橡胶市场分析总结

全球供应与贸易

生产量

• 中国合成橡胶：2023年12月产量同比减产-7%，自2022年12月以来首次负增长。
• 日本合成橡胶：顺丁橡胶产量同比增产+171%，丁苯橡胶进口543万吨，同比+560%。
• 国际贸易：丁苯橡胶进口543万吨、出口164万吨，橡胶出口国合计增长+560%。

特别地区供应

• 美国：车用乙醇汽油产量领先29个月正相关。
• 欧盟：橡塑业PPI指数环比下降，同比-15%。

汽车市场需求

全球汽车产量

• 中国：2023年12月创3040万辆产，同比+22%，第三年产值491万辆，全球第一。

汽车出口与分销

• 日本：进口汽车170万辆，同比-13%，但连续终止8月边际减产。
• 韩国：汽车出口/注册车等指标同比上升，消费转变压力大。

基本面关键驱动因素

价格与贸易活动

• 原油与进口企业价格：日本油气煤价格指数同比+260%，与橡胶期货负相关。
• 贸易流向：全球海运费指数-干散货与BR期货估值正相关。
• 期货市场：橡胶期货合约换手率大幅上升，反映交易活跃。

技术分析与估值

• 银河期货估值模型：丁二烯橡胶现货与期货的复合同比指数正相关。
• 领先指标：主要聚焦于工业生产、库存、贸易收支及大宗商品价格等46项数据。

结论及风险提示

目前全球丁二烯橡胶供给增速放缓，中国需求保持较高水平，需注意原油波动和国际物流变化。仅供参考，报告原作者声明。

报告覆盖内容与结论以上，无添加观点。