20220602-招银国际-China_Auto_Sector__Strong_NEV_sales_recovery_in_May_4页_624kb

报告摘要

2022年5月，中国新能源汽车（NEV）销售市场出现显著反弹，七家主要NEV品牌（包括蔚来、小鹏、理想、Zeekr、Aion、哪吒和Leap）的销售数据表明行业复苏态势明显。整体来看，NEV销售量同比增长129%，环比增长55%，显示出市场强劲的恢复力。

Li Auto 在七家NEV品牌中表现最佳，5月销量达到11,496辆，同比增长165.9%，环比增长175.9%。预计其6月销量将继续增长，并有望超过第二季度销售指引（21,000-24,000辆）。
Xpeng 5月销量为10,125辆，基本符合预期，预计其第二季度销量目标（31,000-34,000辆）可达成。
NIO 5月销量为7,024辆，略低于预期，主要由于生产线调整以生产新车型（如ET7），影响了交付能力。类似情况曾在2021年10月发生，预计6月销量将大幅回升。
Aion、Neta 和 Leap 的销量均超过10,000辆，且均未受上海封控影响。其中，Aion 5月销量为21,056辆，为七家品牌中最高，但零售销量可能比批发销量少7,000-8,000辆。
Zeekr 5月销量为4,330辆，同比增长显著，但供应链仍受限制，订单积压可能制约其销量增长。
行业整体批发销量预计为0.38百万辆，零售销量预计为0.32百万辆，占市场总销量的25%。这一增长趋势表明NEV品牌正在逐步提升市场份额。
BYD 作为唯一一家未被列为NEV品牌的公司，其销量表现突出，5月批发销量达93,052辆，同比增长149.7%，零售销量达91,721辆，同比增长304.1%。

品牌	单位	同比增长 (%)	环比增长 (%)	累计销量 (YTD)	累计同比增长 (%)
NIO	7,024	4.7	38.4	37,866	11.8
Li Auto	11,496	165.9	175.9	47,379	111.1
Xpeng	10,125	78.1	12.5	53,688	122.1
Zeekr	4,330	N/A	102.6	14,708	N/A
Leap	10,069	222.6	10.8	40,735	273.4
Neta	11,009	144.2	24.9	49,974	213.0
Aion	21,056	150.2	106.2	76,144	121.5

品牌	本地品牌销量	同比增长 (%)	环比增长 (%)	NEV销量	同比增长 (%)	环比增长 (%)
中国品牌	519,680	-7.8	19.6	258,365	106.9	10.6
吉利（含几何）	49,149	-29.2	29.4	6,456	109.8	34.5
Lynk & Co	9,812	-37.3	13.5	1,815	281.6	-1.7
Zeekr	3,626	N/A	73.7	3,626	N/A	73.7
BYD	93,052	149.7	6.6	91,721	304.1	6.8
Neta	8,293	130.5	-4.7	8,293	130.5	-4.7
Leap	7,546	203.3	-5.2	7,546	203.3	-5.2
NIO	5,536	1.8	7.9	5,536	1.8	7.9
外资品牌	617,208	-32.4	25.0	29,185	-17.5	39.7
大众	114,167	-38.0	22.0	8,177	90.1	1.5
宝马	45,238	-19.7	51.2	2,934	-2.8	71.8
奔驰	35,586	-33.9	2.0	2,075	250.2	0.8
奥迪	35,975	-34.2	53.9	345	-73.2	-3.5
丰田	116,280	-5.3	25.8	918	-32.3	8.4
本田	89,484	-24.6	15.6	1,272	185.4	27.9
日产	48,095	-34.4	27.6	1,595	1220.0	-4.1
特斯拉	8,544	-58.7	410.0	8,544	-58.7	410.0