20260311-国投证券_香港_-港股晨报_3页_305kb

报告摘要

本报告主要分析了近期全球市场因伊朗局势升温而受到的影响，以及对部分上市公司的具体点评，包括港股表现、美股走势、商品市场动态及瑞幸咖啡的财务状况与未来展望。

整体走势：港股三大指数昨日集体上行，恒生指数上涨2.17%，国企指数上涨1.5%，恒生科技指数上涨2.4%。
南向资金动向：港股通净流出179.53亿港元。
活跃个股：
- 净买入最多：腾讯（700.HK）+7.27%、阿里巴巴（9988.HK）+7.27%、长飞光纤光缆（6869.HK）+24.33%
- 净卖出最多：盈富基金（2800.HK）、恒生中国企业（2828.HK）、南方恒生科技（3033.HK）

光通信板块：整体表现强劲，长飞光纤光缆（6869.HK）领涨24.33%，剑桥科技（6166.HK）涨12.65%，汇聚科技（1729.HK）涨9.39%，京信通信（2342.HK）涨8.09%，FIT HON TENG（6088.HK）涨7.09%。
芯片股：天数智芯（9903.HK）大涨30.18%，美佳音控股（6939.HK）涨18.52%，澜起科技（6809.HK）涨10.85%，爱芯元智（600.HK）涨9.84%。
科技相关板块：手游股、云办公、云计算、明星科网股、AI应用等板块表现突出，MINIMAX-WP100.HK涨22.37%，智谱（2513.HK）涨12.87%，汇量科技（1860.HK）涨9.38%，腾讯控股（700.HK）涨7.27%，海致科技集团（2706.HK）涨7.28%。
「养龙虾」概念：AI厂商纷纷推出相关服务，如腾讯云OpenClaw、MiniMax VoiceMaker与MusicMaker、智谱AutoClaw，推动该概念持续热炒。

现金及类现金：82亿元人民币。
经营性现金流：61亿元，同比增长44%。
资产负债率：43.4%，与24年底基本持平。
未来盈利预测：2026/2027/2028年净利润分别为40.2亿、55.8亿、67.1亿人民币，对应每ADS收益为2.1美元、2.9美元、3.5美元。
目标价与评级：目标价43.0美元，维持“买入”评级。

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公司评级体系：
- 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上
- 增持：5%至15%
- 中性：-5%至5%
- 减持：-5%至-15%
- 卖出：-15%以下