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中财期货每日投研焦点总结

核心内容概述

本报告汇总了近期国内外大宗商品市场的关键动态与分析，涵盖多个重点品种及产业链，涉及宏观政策、地缘冲突、供需变化、成本波动等多维度因素，为投资者提供市场走势参考与策略指引。

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重点关注品种

沪铝

• 核心逻辑：中东铝厂遇袭，可能引发预期外减产，支撑铝价上行。
• 主要观点：伊朗袭击事件影响全球约4%的电解铝产能，加剧供应紧张，铝价上行预期增强，需关注实际损失情况。

燃料油

• 核心逻辑：美伊冲突推动现货市场买盘积极，中东原油供应偏紧及运费高企导致跨区域套利受阻。
• 主要观点：市场短期或震荡运行，供应偏紧支撑价格。

LPG

• 核心逻辑：地缘风险为市场提供底部支撑。
• 主要观点：短期震荡，宏观不确定性仍存。

烧碱

• 核心逻辑：美伊冲突导致全球乙烯法氯碱厂减产，叠加中东出口受阻，中国货源需求上升。
• 主要观点：短期价格仍有上涨动力，关注出口持续性及检修情况。

氧化铝

• 核心逻辑：成本支撑仍在，但新投产能增加，中期上涨动力不足。
• 主要观点：市场震荡运行，需关注几内亚铝土矿政策及中东局势。

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行情追踪

外盘

• 走势：昨日外盘品种涨跌幅波动，整体受地缘冲突影响。
• 重点：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行受阻，对全球能源市场造成压力。

内盘

• 走势：A股市场探底回升，三大股指涨跌互现，市场情绪相对独立。
• 重点：资金转向内部机会，关注地缘局势与油价波动对市场情绪的传导。

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宏观要闻

海外

• 美联储：鲍威尔称利率处于有利位置，但警惕通胀预期变化，暗示今年或有小概率降息。
• 美伊冲突：局势持续升温，伊朗否认谈判，美国威胁采取强硬措施。
• G7表态：准备采取措施稳定能源市场，美伊局势对油价影响较大。

国内

• 市场监管总局：强调防治平台经济、新能源汽车等领域的“内卷式”竞争。
• 政策环境：流动性宽松，逆回购加码，市场预期央行加大买债力度。

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大类资产表现

股指

• 走势：震荡上行，受有色金属、黄金等板块带动。
• 主要观点：市场独立性较强，资金转向内部机会。

国债

• 走势：全线上涨，短券涨幅明显。
• 主要观点：避险情绪主导，资金面宽松，市场预期央行加大买债力度。

贵金属

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：地缘冲突与能源带动支撑贵金属价格。

铜

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：宏观利空压制，但国内需求恢复带来支撑。

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氯碱产业链分析

PVC

• 走势：震荡上扬。
• 主要观点：供应端开工率回升，出口支撑较强，预计偏强运行。

烧碱

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：供需双增，短期上涨动力仍存。

氧化铝

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：成本支撑存在，但新增产能释放压力，中期缺乏上涨动力。

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新能源产业链

碳酸锂

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：津巴布韦及澳矿不确定性支撑价格，短期震荡。

工业硅

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：新疆大厂复产推动价格下跌，需关注复产节奏与下游采购力度。

多晶硅

• 走势：企稳反弹。
• 主要观点：3月产量与需求双增，库存小幅去库，但终端需求悲观，需关注4-5月基本面变化。

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黑色建材市场

钢材

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：钢厂复产节奏稳健，但炉料支撑减弱，成材走势承压。

铁矿

• 走势：高位震荡。
• 主要观点：供应宽松，需求支撑增强，关注谈判进展与钢厂复产情况。

焦煤

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：供需修复支撑价格，但缺乏进一步上行空间。

铁合金

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：供需修复，成本支撑走强，但情绪溢价消退。

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能源化工市场

甲醇

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：地缘冲突主导市场情绪，进口缩量预期支撑价格。

纸浆

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：供应端库存压力仍存，需求端谨慎，市场整体偏弱。

天然橡胶

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：供应预期增加，需求恢复缓慢，地缘风险压制胶价。

PX-PTA

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：油价支撑原料价格，国内供应缩量，需求偏弱。

MEG

• 走势：高位震荡。
• 主要观点：成本端支撑强劲，但需求偏弱，关注美伊局势变化。

聚乙烯（LLDPE）

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：供应端检修支撑，需求端逐步恢复，市场情绪偏强。

聚丙烯（PP）

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：供应端检修支撑，需求端逐步回暖，短期偏强运行。

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油脂与农产品

油脂

• 走势：震荡运行。
• 主要观点：中东局势支撑价格，市场情绪偏稳。

棕榈油

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：产量恢复不及预期，出口需求上升，基差坚挺。

棉花

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：配额利空已消化，受PTA价格上涨带动，短期或跟随其走高。

苹果

• 走势：震荡下行。
• 主要观点：现货价格平稳，期货市场情绪偏弱，关注下月天气与订单情况。

鸡蛋

• 走势：震荡偏强。
• 主要观点：现货稳中有涨，期货市场资金博弈清明需求与供应变化。

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