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棉花早报——2026年3月10日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，涵盖了基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键信息，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

市场趋势

• 短期走势：棉花价格预计在15000-15500元/吨区间震荡整理。
• 整体倾向：市场整体偏多，但存在利空因素影响。

利多因素

• 新疆棉种植面积调控：预计2026年新疆棉种植面积可能减少超10%，对供应端形成利好。
• 出口关税下调：对美出口关税有所降低，利好纺织品出口。
• 中美关系缓和：中美关系有所缓和，对出口预期产生积极影响。
• 传统旺季到来：棉花市场进入“金三银四”传统消费旺季，需求预期上升。

利空因素

• 外贸订单下降：总体外贸订单呈现下降趋势。
• 库存增加：中国棉花期末库存增加，对价格形成压力。
• 新棉大量上市：新棉即将大量上市，可能对价格造成下行压力。
• 传统消费淡季：目前仍处于传统消费淡季，需求疲软。

关键信息

基本面数据

• 全球消费与产量：ICAC数据显示，2026/27年度全球消费预计为2500万吨，产量预计为2480万吨。
• 中国产量与进口：2025/26年度中国棉花产量为664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。
• USDA数据：2025/26年度全球棉花产量为2609.6万吨，消费2584.7万吨，期末库存1635.3万吨。
• 12月出口数据：12月中国纺织品服装出口额为259.9亿美元，同比下降7.4%。
• 12月进口数据：12月中国棉花进口18万吨，同比增加31%；棉纱进口17万吨，同比增加13.33%。

基差情况

• 现货价格：3128B全国均价为16632元/吨。
• 基差：基差为1347（05合约），升水期货，显示市场对期货价格的预期偏强。

库存数据

• 中国期末库存：2025/26年度中国期末库存为829万吨，偏空。
• 全球期末库存：全球期末库存预计为1635.3万吨，较前一年略有下降。

盘面走势

• 技术面：20日均线向上，K线在20日均线上方，显示偏多走势。

主力持仓

• 持仓倾向：主力持仓偏多，但净持仓减少，趋势不明朗。

供需平衡表

全球供需平衡表

• 产量：2025/26年度产量为2607.6万吨，2026/27年度预计为2480万吨，同比下降4%。
• 消费量：2025/26年度消费量为2519.1万吨，2026/27年度预计为2500万吨，同比下降0.7%。
• 期初库存：2025/26年度期初库存为1589.1万吨，环比增加5.6万吨。
• 期末库存：2026/27年度全球期末库存预计为1635.3万吨，中国库存下降5%至770万吨。
• 库存消费比：2025/26年度库存消费比为66.60%，2026/27年度预计为66.40%，略有下降。
• 贸易量：全球棉花贸易量预计减少2.2%。

中国供需平衡表

• 产量：2025/26年度产量为664万吨。
• 进口：2025/26年度进口140万吨。
• 消费：2025/26年度消费760万吨。
• 出口：2025/26年度出口3万吨。
• 期末库存：2025/26年度期末库存为829万吨。

其他市场数据

涤纶短纤价格

• 涤纶短纤价格情况显示市场波动，但未提供具体数值。

进口到港报价

• 进口到港报价数据由钢联数据提供，显示进口成本变化。

仓单情况

• 棉花仓单数据反映市场流动性情况，但未提供具体数值。

工业库存

• 工业库存数据（月）显示库存变化趋势，但未提供具体数值。
• 商业库存（周）与内地库存（周）均显示库存变化，但具体数值未提供。

纺纱厂与织布厂开工率

• 纺纱厂棉花折存天数（周）显示库存压力。
• 开工率（周）显示纺织业生产情况，但具体数值未提供。

风险提示

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源：报告基于公开资料或实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
• 责任声明：投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货无关。

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