> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报——2026年3月10日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，涵盖了基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键信息，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 市场趋势 - **短期走势**：棉花价格预计在15000-15500元/吨区间震荡整理。 - **整体倾向**：市场整体偏多，但存在利空因素影响。 ### 利多因素 - **新疆棉种植面积调控**：预计2026年新疆棉种植面积可能减少超10%，对供应端形成利好。 - **出口关税下调**：对美出口关税有所降低，利好纺织品出口。 - **中美关系缓和**：中美关系有所缓和，对出口预期产生积极影响。 - **传统旺季到来**：棉花市场进入“金三银四”传统消费旺季，需求预期上升。 ### 利空因素 - **外贸订单下降**：总体外贸订单呈现下降趋势。 - **库存增加**：中国棉花期末库存增加，对价格形成压力。 - **新棉大量上市**：新棉即将大量上市，可能对价格造成下行压力。 - **传统消费淡季**：目前仍处于传统消费淡季，需求疲软。 ## 关键信息 ### 基本面数据 - **全球消费与产量**：ICAC数据显示，2026/27年度全球消费预计为2500万吨，产量预计为2480万吨。 - **中国产量与进口**：2025/26年度中国棉花产量为664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。 - **USDA数据**：2025/26年度全球棉花产量为2609.6万吨，消费2584.7万吨，期末库存1635.3万吨。 - **12月出口数据**：12月中国纺织品服装出口额为259.9亿美元，同比下降7.4%。 - **12月进口数据**：12月中国棉花进口18万吨，同比增加31%；棉纱进口17万吨，同比增加13.33%。 ### 基差情况 - **现货价格**：3128B全国均价为16632元/吨。 - **基差**：基差为1347（05合约），升水期货，显示市场对期货价格的预期偏强。 ### 库存数据 - **中国期末库存**：2025/26年度中国期末库存为829万吨，偏空。 - **全球期末库存**：全球期末库存预计为1635.3万吨，较前一年略有下降。 ### 盘面走势 - **技术面**：20日均线向上，K线在20日均线上方，显示偏多走势。 ### 主力持仓 - **持仓倾向**：主力持仓偏多，但净持仓减少，趋势不明朗。 ## 供需平衡表 ### 全球供需平衡表 - **产量**：2025/26年度产量为2607.6万吨，2026/27年度预计为2480万吨，同比下降4%。 - **消费量**：2025/26年度消费量为2519.1万吨，2026/27年度预计为2500万吨，同比下降0.7%。 - **期初库存**：2025/26年度期初库存为1589.1万吨，环比增加5.6万吨。 - **期末库存**：2026/27年度全球期末库存预计为1635.3万吨，中国库存下降5%至770万吨。 - **库存消费比**：2025/26年度库存消费比为66.60%，2026/27年度预计为66.40%，略有下降。 - **贸易量**：全球棉花贸易量预计减少2.2%。 ### 中国供需平衡表 - **产量**：2025/26年度产量为664万吨。 - **进口**：2025/26年度进口140万吨。 - **消费**：2025/26年度消费760万吨。 - **出口**：2025/26年度出口3万吨。 - **期末库存**：2025/26年度期末库存为829万吨。 ## 其他市场数据 ### 涤纶短纤价格 - 涤纶短纤价格情况显示市场波动，但未提供具体数值。 ### 进口到港报价 - 进口到港报价数据由钢联数据提供，显示进口成本变化。 ### 仓单情况 - 棉花仓单数据反映市场流动性情况，但未提供具体数值。 ### 工业库存 - 工业库存数据（月）显示库存变化趋势，但未提供具体数值。 - 商业库存（周）与内地库存（周）均显示库存变化，但具体数值未提供。 ### 纺纱厂与织布厂开工率 - 纺纱厂棉花折存天数（周）显示库存压力。 - 开工率（周）显示纺织业生产情况，但具体数值未提供。 ## 风险提示 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 - **信息来源**：报告基于公开资料或实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。 - **责任声明**：投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货无关。 ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info