20220924-五矿期货-苹果周报_累库担忧_震荡偏弱_29页_1mb

五矿期货苹果周报总结

核心内容概述

本周苹果市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受累库担忧、消费疲软及新季减产预期影响。随着晚富士苹果即将脱袋上市，市场焦点逐步转向新季苹果的开秤价和优果率。当前现货价格基本稳定，但走货速度放缓，对盘面形成一定压力。同时，前期库存支撑减弱，远月合约走势偏弱，但新季减产预期为市场提供底部支撑。国庆节前市场以观望为主，节后或有较大行情波动，需密切关注开秤价及优果率变化。

主要观点

• 现货市场：山东栖霞红将军80#以上报价3.2元/斤，陕西洛川早熟富士70#起步半商品价格3.55元/斤，价格基本持平。红将军上市高峰期已过，后续供应减少，价格有望企稳略反弹。
• 库存情况：全国冷库库存17.33万吨，环比下降4.68万吨，库存总量偏低，对盘面支撑减弱。早富士部分入库，一定程度弥补晚富士库存偏低。
• 走货情况：全国冷库周度出库量4.68万吨，走货减缓为正常情况。批发市场周度走货量20663吨，环比略有下降，高价抑制消费，国庆期间走货或有好转。
• 新季苹果预期：陕北晚富士已脱袋，山东晚富士即将集中脱袋。若天气正常，优果率预期偏高，开秤价可能偏高，对价格形成支撑，但高价或抑制消费，导致果农被动入库。
• 期货市场表现：本周AP01合约收盘价8228元/吨，AP05合约收盘价8505元/吨，1-5价差-277元/吨。远月合约走势偏弱，10合约受减产支撑偏强，但1-10价差偏离正常水平。
• 净持仓情况：前20大净空持仓持续增加，看空情绪浓厚。优果率偏高预期与高价抑制消费共同作用，市场情绪偏弱。
• 出口情况：出口维持低位，主要受疫情影响及去年果品质量不佳影响，但预计下半年出口将季节性回升。
• 其他水果影响：国内其他水果整体增产，但四川等地柑橘减产，对苹果的市场竞争有所缓解。

关键信息

1. 期现市场数据

• 期货价格：AP01收盘价8228元/吨，周跌2.19%；AP05收盘价8505元/吨，周跌4.13%。
• 现货价格：栖霞80#一二级条红报价3.65元/斤，乳山80#一二级条红报价3.65元/斤，洛川早富士半商品70#报价3.55元/斤，红将军80#起步报价3元/斤。
• 库存支撑：全国冷库库存偏低，对盘面支撑减弱，但晚富士库存量因早富士入库有所弥补。
• 走货情况：全国冷库周度出库量4.68万吨，批发市场周度走货量20663吨，环比略有下降。

2. 新季苹果预期

• 优果率预期：采青果果个匀称，果面质量较好，若天气正常，优果率预期偏高。
• 开秤价影响：开秤价偏高可能抑制消费，导致果农被动入库，市场情绪偏弱。
• 天气影响：主产区天气晴好，利于苹果上色，但需关注十一期间降温及冰雹等不利天气。

3. 交易策略建议

• 单边策略：暂无明确操作建议。
• 套利策略：暂无推荐。
• 节前建议：建议观望为主，不追空。
• 节后预期：预计有较大行情，需密切关注开秤价及优果率。

供需平衡表（2022年）

其他市场关注热点

• 优果率偏高：采青果优果率预期偏高，若天气正常，将进一步提升市场信心。
• 天气影响：陕北晚富士脱袋完成，山东即将集中脱袋，需关注天气变化对苹果品质的影响。
• 其他水果产量：梨、柑橘产量整体偏高，但四川柑橘减产，对苹果市场挤压减弱。

总结

当前苹果市场处于新旧季交替阶段，现货价格企稳，但走货速度放缓，消费疲软。新季苹果优果率预期偏高，开秤价可能偏高，对价格形成支撑，但高价格或抑制消费，导致被动累库。期货市场情绪偏空，远月合约走势偏弱，但10合约受减产支撑偏强。节前市场建议观望，节后行情可能较大，需密切关注开秤价和优果率。整体来看，市场将由交易预期转向交易现实，短期不宜过分悲观。