2025年上半年Skynet稳定币全景报告-CertiK-2025_15页_1mb

Skynet 稳定币全景报告总结（2025年上半年）

总体趋势

• 市场增长：稳定币市场继续巩固主流地位，总供应量从20200亿美元增至2520亿美元，月度结算量增长43%至1.39万亿美元。
• 关键矛盾：机构采用加快，但风险性质转变，监管与中心化运营风险成为焦点。

核心要点

1. 市场与采用情况

• 主要项目：USDT、USDC、PYUSD、USDS、RLUSD、FDUSD等位列Skynet排行榜前10。
• 流通量增长：USDT市占率从71%降至66%，USDC凭借合规许可和上市跃升至第二大稳定币。
• 链上活动：用户地址数增长，波场TRON成为USDT主导网络，Solana成为活跃度最高的稳定币链。

2. 监管动态

• 合规驱动分化：美国STABLE法案、欧盟MiCA法规要求严苛储备机制，加速市场合规化。
• 传统金融机构参与：Visa、Stripe、PayPal和多家银行推出合规稳定币，加速进入传统金融体系。

3. 安全风险

• 事件特点：2025年上半年24.7亿美元损失，核心原因转向中心化运营漏洞（如Bybit私钥泄露）。
• 案例启示：FDUSD危机应对体现储备透明对稳定机制的重要性。

4. 新兴模型

• RWA支持与收益型稳定币崛起：预计年底将占3000亿美元市场10%份额，但引入对手方风险、托管风险与治理挑战。
• 技术挑战：需应对投资策略、智能合约漏洞及可组合性风险。

5. 评估框架

• Skynet评分体系：基于六大维度（运营韧性、治理能力、基础健康、代码安全、市场动态、社区信任）对稳定币进行全面风险评级。

后续展望

• 2025年下半年将见证RWA与收益型稳定币增长，行业进一步分层。
• 大型合规机构将主导市场，去中心化项目面临监管压力。
• 关键成功因素：透明储备、专业托管、合规治理与收益能力。