2025-06-06-德勤-2025美国支付稳定币之年_监管动态_风险框架与市场机遇报告_31页_7mb

报告摘要

2025年：支付稳定币的崛起

2025年被预测为“支付稳定币（PSC）之年”，其发展可能为市场参与者创造新机遇。报告分析了多个驱动力，包括美元支持的稳定币的市场增长、法规的逐步明确和美国国会及监管机构对支付稳定币立法的认可，认为这些因素将推动企业积极探索或使用PSC。

关键发展趋势

监管框架逐步成形
美国政府重新定义了其在数字资产领域的政策，尤其是侧重于美元支持的支付稳定币。国会已提出三项法案（如GENIUS Act），旨在建立联邦法律和监管框架，要求支付稳定币发行方（PSCI）需符合严格监管，包括储备资产的一一对应、限制发行主体为非银行机构或存款保险公司子公司，并定期审计透明化。
市场扩张与机遇
据数据显示，USD-backed稳定币市场规模超过2000亿美元，成为主要市场趋势。PSC不仅能用于加密资产交易，还逐渐被应用于传统支付、跨境汇款等领域，提供了比传统支付系统更快速、低成本的替代方案。许多公司正建立平台或服务支持PSC的使用。
主要参与者角色
关键角色包括：
- 发行方：负责PSC的创建、赎回及储备管理。
- 托管方：安全存储PSC，确保交易安全。
- 平台开发者：创建支持PSC使用的接口，推动生态整合。
- 非发行参与者（Non-issuer）：如流动性提供者、支付处理器等，围绕PSC构建服务。
风险与挑战
发行方和用户面临多种风险：
- 区块链与智能合约风险：漏洞可能导致交易失败或资金损失。
- 脱锚风险：储备资金管理不当可能造成PSC价值偏离美元。
- 合规风险：必须遵守金融监管（如KYC、AML）、跨境税务等复杂法规。
必备能力
为应对监管、风险和技术挑战，机构需重点增强以下能力：
- 健全风险控制和企业治理体系；
- 管理PSC储备并进行定期压力测试；
- 建立透明的审计和披露机制；
- 加强技术安全，采用多因素认证和区块链监控工具。