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玉米与淀粉市场分析总结（2023年4月23日）

市场回顾

玉米现货价格分化，华北和东北产区多有上涨，南北方港口则多有下跌；淀粉现货价格稳中有涨。玉米与淀粉期货价格本周大幅下跌，带动基差走强，玉米合约趋于同价，短期下跌空间受限。外部供需方面，全球玉米库存下调，美国玉米出口销售和装船量高于预期；国内玉米进口量稳定，饲用替代优势逐步显现，淀粉开机率回升，行业库存下降。

核心观点

玉米期价下跌符合预期，核心在于南方销区玉米现货下跌，国产玉米性价比提升；淀粉-玉米价差近月走扩，远月收窄，开机率和库存下降对价格有支撑。但总体维持谨慎看空中性。

后市展望

短期玉米期价维持谨慎看空，但若跌出性价比区间，或转为谨慎看多；淀粉价差短期或有反复。

操作建议

建议前期空单逐步离场，淀粉-玉米价差套利可继续持有。

风险提示

俄乌冲突进展、疫情和运输物流不确定性是主要风险。