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瑞达期货研究院股指期货周报（2025年9月5日）

一、行情回顾要点

1. 主要股指表现：本周A股主要指数普遍下跌，上证指数、沪深300、中证500等权重指数跌幅居前，仅创业板指录得上涨。四期指（IF、IH、IC、IM）集体下跌，其中IM跌幅最大（1.91%）。周五受外部环境转好影响，市场强势反弹，成交额维持高位。

2. 板块走势：国防军工、计算机等板块显著下跌，电力设备、综合板块表现相对强势。行业主力资金整体呈净流出趋势，计算机、电子板块资金流出压力大。

二、消息面概览

1. 负面消息：中国8月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比有所回升，但仍处 contraction区间，显示经济复苏态势较弱。

2. 正面消息：美国8月ADP就业数据不及预期（增加5.4万人），推动市场对美联储9月降息预期升温（概率接近100%），提升A股外部环境稳定性。

三、周度市场数据解读

1. 资金与交易：

   • 北向资金本周净减持57.92亿元，限售解禁规模较大（218.2亿元）。
   • 两融余额持续攀升，两融交易额占A股成交额比例保持较高水平。
   • 北向资金日均成交14288亿元。

2. 基差与波动率：四大股指期货主力合约基差震荡，其中IC和IM基差收敛。期权隐含波动率总体稳定，50、300、1000等指数期权PCR值较高，显示看跌情绪较浓。

四、行情展望与策略

1. 短期观点：市场处于业绩及政策真空期，叠加前期过快上涨积累技术性回调需求，预计未来一周震荡调整概率较大。制造业PMI虽有所回升，但仍未脱离收缩区间，情绪层面仍有压力。

2. 操作策略：

   • 短线建议观望，谨慎应对获利回调行情。
   • 板块配置上，关注业绩改善明显的中小盘标的，避开采掘深度大的权重蓝筹。

注：以上内容为纯总结，共计515字。