20250520-国泰期货-胶版印刷纸_震荡偏弱_2页_586kb

胶版印刷纸市场分析总结

核心内容概览

2025年5月20日，胶版印刷纸市场整体呈现震荡偏弱态势。现货市场价格在山东和广东地区有所波动，主要受供需关系及成本变化影响。同时，行业整体趋势强度为-1，表明市场情绪偏弱，但尚未达到最看空的水平。

市场价格分析

山东市场

• 70g天阳：价格为5000元/吨，与前一工作日持平。
• 70g晨鸣云镜：价格为5150元/吨，与前一工作日持平。
• 70g华夏太阳：价格为5200元/吨，较前一工作日下跌50元/吨。

广东市场

• 70g天阳：价格为4950元/吨，与前一工作日持平。
• 70g晨鸣云豹：价格为5100元/吨，与前一工作日持平。
• 70g华夏太阳：价格为5150元/吨，与前一工作日持平。
• 本白双胶纸：主流意向成交价格在4900-5000元/吨，与前一工作日持平。

成本与利润分析

税前成本与利润

• 含税收入：5175元/吨，与前一工作日持平。
• 含税成本：5148元/吨，较前一工作日上涨12元/吨。
• 税前毛利：27元/吨，较前一工作日下降12元/吨。

税后成本与利润

• 不含税收入：4580元/吨，与前一工作日持平。
• 不含税成本：4728元/吨，较前一工作日上涨10元/吨。
• 税后毛利：-148元/吨，较前一工作日下降10元/吨。

市场趋势与情绪

• 趋势强度：-1，表明市场整体偏弱。
• 市场交投氛围：整体偏弱，下游印厂按需采购，市场成交清淡。
• 经销商行为：多数优先降库出货，谨慎备库。
• 纸厂策略：以接单出货为主，开工率基本稳定。
• 市场心态：受出口订单恢复影响，市场心态有所好转，但对原纸市场尚未产生明显提振作用。

行业动态

• 出口订单恢复：部分下游出口订单开始恢复发运，对市场情绪有所改善。
• 价格松动：部分牌号价格较上一工作日松动，但整体价格波动有限。
• 小厂货源：部分小厂货源价格稍低，对市场形成一定压力。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息保持最新状态。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。
• 报告内容不得用于任何非法用途，未经授权不得复制、转载或引用。

分析师声明

• 分析师高琳琳具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告仅反映分析师个人设想与分析方法，不代表公司立场。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得使用。
• 引用或刊发需注明“国泰君安期货研究”，并提示使用风险。
• 严禁对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。