20250606-海证期货-纯碱周度行情分析_成本端有所企稳_纯碱价格跌势趋缓_12页_1mb

纯碱市场周度分析（2025年6月6日）

核心要点

• 成本端：煤炭价格回暖短期支撑纯碱成本。
• 供需基本面：供给稳定增加，下游需求疲软，产业库存持续攀升。
• 价格走势：纯碱期货09合约跌势趋缓，短期随情绪小幅反弹，但中期仍面临弱势格局。

分析结构

1. 成本端与市场情绪

   • 煤炭价格回暖，供应端短期成本支撑增强，纯碱期货09合约低位企稳震荡，盘面跌势趋缓。
   • 不高估值和资金博弈推动下，部分低位修复性反弹发生，但需求端低迷对反弹幅度形成压制。

2. 供需与库存面MBR

   • 供给端：纯碱产能利用率及产量继续增加，装置逐步恢复，供给压力延续。
   • 需求端：浮法玻璃冷修损失微增，产量小幅下滑，行业利润继续收缩。
   • 库存：厂家库存环比小幅回升，去库压力显著，供需过剩局面仍未改善。

3. 价格展望

   • 短期：市场情绪略有好转，纯碱价格支撑初显，但反弹空间有限。
   • 中期：产能扩张与需求恢复乏力，价格易跌难涨，呈偏弱运行趋势。

结论与建议

• 开仓策略宜谨慎，短期可考虑反弹沽空操作，但需注意基本面恢复可能带来扰动。
• 价差方面，纯碱09&01合约价差波动狭窄，操作空间有限，观望为主。

注：数据来源包括钢联、Wind、隆众资讯等。