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报告摘要

格林大华期货研究院周度市场分析总结

核心内容概览

格林大华期货研究院于2025年3月28日发布市场分析报告，涵盖农林畜与能源化工两大板块，重点分析白糖、红枣、橡胶系等品种的行情走势、重要资讯及交易策略。

农林畜板块

1. 白糖

行情复盘：
- SR505合约收盘价6067元/吨，日跌幅0.51%，夜盘收于6060元/吨。
- SR509合约收盘价5974元/吨，日跌幅0.35%，夜盘收于5954元/吨。
重要资讯：
- 国际糖市：ICE原糖5月合约收报19.08美分/磅，日跌幅1.50%。
- 巴西港口：等待装运食糖船只数量从50艘降至38艘，食糖等待装运量环比减少35.62万吨，降幅18.63%。
- 印度马邦：2024/25榨季截至3月26日，已有186家糖厂收榨，累计产糖798万吨。
- 肯尼亚：2月食糖产量增加，但销糖量减少，库存上升。
- 国内现货：广西白糖现货成交价6117元/吨，下跌7元/吨；云南报价持平；加工糖厂报价区间6420~6830元/吨，部分上调。
- 价差：白糖5-9价差为103元/吨，环比减少13元/吨。
市场逻辑：
- 外盘方面，巴西即将进入新榨季，市场情绪偏空，但全球糖市供需格局仍不乐观，需关注巴西开榨情况。
- 内盘方面，郑糖受国际供应预期收紧及国内进口禁令影响，下方支撑较强。随着国内供应结束，关注去库速度和进口情况。
- 整体市场维持震荡运行。
交易策略：
- SR505合约关注6000-6030支撑区间。
- SR509合约上方关注6005-6030压力位，下方关注5920支撑。
- 暂以短线操作为主，等待新消息注入。

2. 红枣

行情复盘：
- CJ505合约收盘价9135元/吨，日跌幅0.11%。
重要资讯：
- 库存变化：本周36家样本点物理库存10803吨，环比减少1.14%，同比增加44.27%。
- 仓单变化：红枣仓单合计6471张，环比+42张。
- 现货价格：广东特级红枣成交价10.8元/公斤，一级红枣9.1元/公斤；河北特级红枣9.5元/公斤，一级红枣8.4元/公斤。
- 到货情况：广东红枣到货车辆4车，较前日+1车。
市场逻辑：
- 当前红枣市场购销氛围清淡，价格维持稳定，下游拿货积极性偏低。
- 在需求无明显好转预期的背景下，红枣期价缺乏向上驱动。
- 9000元/吨整数关口下方存在较强支撑，中长期投资者关注远月布局多单机会。
交易策略：
- CJ505合约仍以偏空思路对待，前期空单继续持有。
- 下方继续关注9000元/吨支撑表现。

能源化工板块

1. 橡胶系

行情复盘：
- RU2505合约收盘价16975元/吨，日涨幅0.41%。
- NR2505合约收盘价14720元/吨，日涨幅0.65%。
- BR2505合约收盘价13635元/吨，日涨幅1.11%。
重要资讯：
- 国际橡胶市场：OSE8月RSS3橡胶收盘价356.3日元/公斤，环比上涨0.25%；TSR20橡胶06合约收盘价1975分/千克，日涨幅0.51%。
- 泰国出口：2025年2月泰国天然橡胶出口量43.28万吨，环比+6.2%，同比+9.01%；1-2月累计出口84.03万吨，同比+15.47%。
- 国内库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计60.23万吨，环比增加0.3万吨。
- 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率78.19%，环比-1.08%；全钢胎样本企业产能利用率68.36%，环比-0.54%。
- 丁二烯库存：国内丁二烯样本港口库存环比下降11.56%。
- 丁二烯价格：中石化华东丁二烯价格稳定在11100元/吨，主流市场价格震荡偏弱，价格环比跌幅在0.90%-2.25%之间。
市场逻辑：
- 天然橡胶：近期天胶维持震荡，因海外原料回升和累库收窄推动盘面小幅上行，但整体驱动不足，国内试割预期或带来利空。
- 合成橡胶：BR小幅回升，夜盘再度走弱。国内丁二烯供应稳定，但原料端预期偏弱，下游需求一般，缺乏利好提振。
- 整体趋势：橡胶系品种维持震荡运行，短期趋势待明朗。
交易策略：
- RU主力关注16800元/吨支撑，短线维持高抛低吸操作。
- NR主力以日内短线操作为主，关注14600-14850活动区间。
- 合成橡胶若13500元/吨支撑有效，前期空单可适时止盈。

关键信息汇总

品种	走势	关键支撑/压力位	主要影响因素
白糖	震荡	6000-6030/5920	巴西新榨季预期、国内去库速度、进口情况
红枣	震荡偏弱	9000元/吨	需求疲软、库存增加、购销清淡
天然橡胶	震荡	16800元/吨	海外原料回升、国内试割预期、库存变化
合成橡胶	震荡	13500元/吨	原料端预期偏弱、下游需求一般