20260209-宁证期货-生猪期货_底部企稳_弱势难改_5页_504kb

生猪期货市场总结（2026年2月9日）

一、市场回顾与展望

核心内容

2026年2月2日至2月8日期间，生猪期现市场呈现“先扬后崩、加速下探”的走势。LH2605主力合约周涨幅为3.56%，收于11625元/吨，而全国外三元均价由12.2元/公斤跌至11.81元/公斤，周跌幅达3.2%。价格跌破12元/公斤，南北价差扩大，基差走强。

主要观点

• 价格走势：价格在初期短暂反弹后迅速下跌，反映出市场对供需失衡的担忧。
• 驱动因素：主要受规模场集中出栏和节前备货需求不及预期的影响，导致供大于求。
• 区域差异：南方价格率先跌破11.8元/公斤，而北方相对抗跌，显示区域供需结构不均。

展望

• 市场趋势：预计未来一段时间内，生猪期货市场将处于区间震荡状态，高概率震荡。
• 关键因素：需关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度以及政策调控动态。

二、本周基本面数据变化

关键信息

• 仔猪价格：本周仔猪价格小幅下跌，反映出市场对后市预期偏弱。
• 出栏均重：出栏均重略有下降，表明生猪供应量增加，体重偏轻。
• 养殖利润：外购仔猪和自繁自养利润均大幅下滑，表明养殖成本上升或销售价格下跌，利润空间受到挤压。
• 开工率：屠宰开工率有所回升，但整体仍低于去年同期，反映终端需求偏弱。

三、供应情况分析

图表说明

• 图2：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图，显示存栏量变化趋势。
• 图3：全国样本商品猪出栏均重周度走势图，反映出栏体重变化。
• 图4：商品猪存栏结构（分体重）%，展示不同体重段的生猪占比。

关键信息

• 能繁母猪存栏：存栏量变化趋势显示供应端可能有所调整，但尚未出现明显拐点。
• 出栏均重：出栏均重小幅下降，表明市场供应偏多，体重偏轻。
• 存栏结构：不同体重段的生猪占比显示市场供应结构，可能影响后续价格走势。

四、需求情况分析

图表说明

• 图5：重点屠宰企业开工率（81家样本企业）%，反映屠宰需求变化。
• 图6：重点屠宰企业冻品库容率%，显示冻品库存情况。

关键信息

• 开工率：屠宰开工率小幅上升，但整体仍处于较低水平，终端需求疲软。
• 冻品库存：冻品库容率显示库存水平，可能影响后续市场供需关系。

五、成本利润分析

图表说明

• 图7：外购仔猪利润（周）元/头，反映外购仔猪养殖成本与收益。
• 图8：自繁自养利润（周）元/头，显示自繁自养模式下的利润变化。

关键信息

• 外购仔猪利润：利润大幅下滑，表明外购仔猪养殖模式面临较大压力。
• 自繁自养利润：利润也显著下降，显示自繁自养模式同样受到市场波动影响。

六、免责声明

• 本报告由宁证期货有限公司发布，具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性、完整性或及时性。
• 本报告不构成投资建议，仅供参考，用户需自行判断并承担投资风险。
• 未经宁证期货书面授权，任何人不得更改或传播本报告内容。