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生猪期货市场分析总结（2026年01月19日）

核心内容概述

2026年1月12日至18日期货主力LH2603与现货外三元均价同步震荡偏强，分别上涨2.25%和1.81%。市场上涨主要由供应端收缩和需求端“旺季不旺”共同驱动，但整体上涨空间受限。

主要观点

供应端分析

• 集团场出栏计划下调：1月出栏计划下调约3%，表明供应端主动收缩，对价格形成支撑。
• 散户惜售压栏：散户惜售行为进一步减少市场供应，支撑价格。
• 能繁母猪存栏高位：尽管当前供应收缩，但能繁母猪存栏仍处于高位，意味着未来供应压力依然存在。
• 适重生猪供应充足：大体重猪源充足，对价格形成一定压制。

需求端分析

• 消费旺季未达预期：南方腌腊高峰已过，北方集中消费尚未全面启动，导致屠企开工率偏低。
• 需求拉动有限：消费端对价格上涨的支撑作用较弱，市场主要依赖供应端收缩维持价格。

核心变量

• 补栏增加：短期补栏行为对价格形成支撑。
• 集中出栏风险：若出现集中出栏，短期供应压力将上升，可能导致价格回调至11800以下。
• 控量挺价延续：若供应端持续控量，价格或将维持震荡上行趋势。

关键信息

市场表现

• 期货主力LH2603周涨幅2.25%
• 现货外三元均价周涨幅1.81%

基本面数据周度变化

操作建议

• 若价格回落至11800—11900区间并企稳，可考虑入场。

关注因素

1. 能繁母猪存栏变化：存栏量变动将影响长期供应压力。
2. 消费复苏进度：北方消费启动情况将决定需求端对价格的支撑力度。
3. 政策调控动态：政策干预可能对市场走势产生重要影响。

风险提示

• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或及时性。
• 投资决策需结合个人风险承受能力和市场判断，谨慎操作。

数据来源

• 图1：主力合约基差（元/吨）
• 图2：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图（万头）
• 图3：全国样本商品猪出栏均重周度走势图（公斤）
• 图4：商品猪存栏结构（分体重）（%）
• 图5：重点屠宰企业开工率（81家样本企业）（%）
• 图6：重点屠宰企业冻品库容率（%）
• 图7：外购仔猪利润（周）（元/头）
• 图8：自繁自养利润（周）（元/头）

数据来源：钢联终端，宁证期货

免责声明

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