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聚氯乙烯市场周报摘要

截至2024年9月20日，PVC主力合约V2501价格报5229元/吨，较前一周下跌18.2%，市场呈现震荡偏弱态势。供应方面，甘肃金川、山西瑞恒装置重启，台塑宁波、海平面等企业产能利用率提升，本周PVC整体产能利用率环比上升至79.32%。其中电石法装置产能利用率环比增长至78.49%，乙烯法环比上升至81.66%。需求端则表现低迷，房地产市场持续疲软拖累管材、型材等硬制品，下游整体开工率偏低。

库存数据方面，截至9月19日，国内PVC社会库存环比减少12.6%，至492万吨，但库存压力仍较大。成本方面，电石供应趋紧导致电石法生产成本环比上升至5456元/吨；乙烯法成本受原料价格下跌影响，环比小幅下降。现货价格连续走跌进一步压缩了企业利润空间，电石法和乙烯法利润均出现亏损。

市场展望方面，预计短期供需格局难以改善。供应端，青松化工12万吨装置将在下周重启，可能对市场形成供应增量。需求方面，国内房地产形势不佳，PVC下游行业开工率持续低迷，同时近期出口订单减少且存在印度加征PVC进口关税的预期，均对市场情绪造成压力。

期货市场表现来看，当前主力合约呈现净空持仓，多空单均有所减少。基差走势偏弱，内外价差维持稳定。上游数据显示，兰炭及电石价格出现上涨，但国际市场乙烯价格基本持稳，PVC整体产业链利润偏低的局面短期内难以缓解。

后期需重点关注国内地产政策动向及进口关税落地情况。在期货期权市场，历史波动率及看涨、看跌隐含波动率基本持平。库存去化虽有所延续，但在基本面偏弱情况下，预计P2501合约短期内将在5130-5330元/吨区间运行。