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聚氯乙烯市场周报分析总结

价格走势

• PVC期货主力V2601合约本周收盘价报收于4907元/吨，较上周下跌2.23%，延续震荡下跌趋势。
• 基差维持升水状态，综合反映市场供需及预期。
• 当前价格处于历史偏低水平，但基本面偏空限制下行空间，短期交易区间或在4800-5000元/吨附近。

供应与需求状况

• 供应端
  中泰、宁波镇洋等检修装置增多，本周总产量环比下降至45.53万吨，产能利用率降至76.02%。
  预计下周装置重启将推动供应增量，中长期新增90万吨产能（9月投产）持续施压。
• 需求端：下游整体偏弱，制品订单不足，企业以逢低采购为主；管材/型材开工率环比微幅变动，地产市场持续疲软拖累需求。

成本与利润

• 电石价格上涨带动电石法成本环比上升132元至4995元/吨，乙烷价格上调推动乙烯法成本上行26元至5615元/吨。
• 电石法与乙烯法利润均进一步收窄，当前分别亏损373元/吨及620元/吨，行业盈利空间持续压缩。

库存与进出口

• 库存：现货社会库存持续累库至89.63万吨， 环比增长5.1% ，基本面承压。
• 进出口：7月进口环比上升，出口同比增量明显，国际CFR价格因反倾销等扰动分化。

原料与开工率

• 兰炭价格稳定， 电石价格小幅上行，上游成本支撑边际增强。
• 兰炭/电石开工率分别为56.70%和66.89%，维持高位运行。

产业链与政策风险

• 即将落地的 **印度反倾销税（9月生效）**加剧出口型企业成本压力。
• 中长期供需过剩风险显现，新增产能与地产拖累需求矛盾突出。

期权与市场预期

• PVC历史波动率环比上升，平值期权IV维持高位，反映市场对价格波动的谨慎预期。

总结展望

基本面偏空驱动下行，但历史低位或限制深度调整。短期供需矛盾集中，需关注库存去化及政策落地节奏。