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生猪期货早报（2025-11-19）由大越期货投资咨询部王明伟撰写，分析了当前生猪市场情况。报告强调非投资建议，提醒市场风险。

核心观点：
生猪市场处于供需双减阶段，短期价格震荡回落，预计探底后回升，中期维持区间震荡格局（LH2601合约价格区间11400-11800元/吨）。需求短期转淡限制价格，但供应减少支撑短期反弹。

关键因素分析：

• 供应端： 双节后出栏减少，大型养殖场出栏节奏放缓，预计本周供给双降；生猪存栏和能繁母猪存栏环比增加，偏空。
• 需求端： 长假结束消费意愿减弱，鲜猪肉消费压制短期价格；宏观环境预期改善但消费信心不足，利空短期需求。
• 期货盘面： LH2601合约价格低于20日均线，基差现货贴水期货65元/吨；主力持仓净空，空头增仓，预示偏空趋势。
• 库存与成本： 生猪存栏量增加，育肥成本上升，利润空间缩小；屠宰利润低迷，需关注出栏和消费数据变化。
• 近期要闻： 生猪现货国庆后探底回升，短期下跌空间有限，但需求复苏缓慢；美中贸易协议影响有限，宏观支持不足。

预期与建议：
短期震荡回落为主，中期关注集团出栏节奏和二次育肥动态；避险建议区间交易。

风险提示： 出栏增多预期或消费不足，可能导致价格下行；实际投资需谨慎。