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生猪期货早报总结

报告日期： 2025-11-17
分析师： 大越期货投资咨询部 王明伟
从业资格： 证F0283029，投资咨询证Z0010442
联系方式： 0575-85226759

重要提示： 本报告仅作参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

主要观点

根据当前市场情况，分析师认为生猪市场正处于供需淡季转换期。供应方面，国内大型养殖场出栏减少，支撑短期价格；需求方面，长假后消费意愿减弱，压制鲜猪肉消费。预计本周生猪价格或震荡回落，短期支撑和探底回升可能，中期维持区间震荡格局。关键因素包括集团场出栏节奏和二次育肥动态。

基本情况

• 基差： 现货全国均价11620元/吨，2601合约基差155元/吨，现货贴水期货，显示偏空信号。
• 库存： 截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增0.4%，同比增2.2%；能繁母猪存栏4042万头，环比微增，同比增4.2%，环比和同比增长均显示压力，偏空。
• 盘面： 价格在20日均线下方且方向向下，主力持仓净空空头增，偏空。

预测与区间

短期价格预期探底回升，波动区间可能在11600-12000元/吨；重点关注月中集团出栏变化和消费复苏情况。

利多因素

• 生猪供应进入长假期后淡季，减少出栏压力。
• 国庆后供应减少，现货价格下跌空间有限，可能探底回升。

利空因素

• 宏观环境受中美贸易协议影响预期改善，但可能间接影响消费需求。
• 生猪存栏量同比增加，抑制价格提升。

主要风险

• 生猪存栏高位，出栏增多预期可能承压价格下行。
• 猪肉消费信心不足，需求不旺，加剧下行风险。

数据支持

数据显示，近日报价和出栏量显示供需双减趋势，基差贴水期货。长期图表显示价格和库存波动，帮助监测市场变化。

更多细节可参考报告附件或联系分析师获取完整分析。