20241224-紫金天风-油脂周报_跌价之后_需求重回_28页_8mb

分析报告总结

核心观点
报告认为整体市场趋势中性偏多，主要涉及油脂类大宗商品（如棕榈油、豆油、菜油）的价格变动分析，指出巴西雷亚尔升值、南美贴水反弹、人民币贬值是重要影响因素，美豆价格回归980美分/蒲式耳，菜油在政策影响下表现相对强势。

国内市场方面，菜油反弹主要受到中加关系紧张及国内反倾销加税政策预期的影响。棕榈油价格则因印尼延迟B40生物柴油政策和马来西亚出口环比下滑而面临压力，但预计在采购需求增加下，棕榈油CNF报价将支撑国内市场的反弹。

美豆油在等待美国生物柴油政策细则，南美豆油因新作出口预期较强，价格持续上涨。生物柴油政策细则尚未公布，菜油价格受进口影响可能会受限，豆油则受南美贴水和外盘走势的影响。短期内市场仍将呈现弱反弹走势，可关注棕榈油3-5月间的正套机会。

原料价格数据显示，除乌克兰菜籽价格持平外，其余油料价格均有不同程度的下跌。南美豆油与马印棕榈油价格出现反弹，而欧洲和加拿大菜籽价差走强，显示市场对加拿大供应的紧张预期。

华南棕榈油、广西菜油基差有所波动，但总体保持稳中有跌趋稳态势，周度油脂成交量下降，货权集中，市场观望情绪较浓。

报告提醒，投资者应谨慎对待市场变动，短期反弹可能并不稳固，应密切关注相关政策动态和进口情况，谨防价格波动风险。