20241224-招商期货-商品期货早班车_5页

招商期货早班车（2024年12月24日）

贵金属

贵金属市场周一震荡。国际金价（伦敦金计价）收2612美元/盎司，跌0.31%；国际银价（伦敦银计价）收29626美元/盎司，涨0.38%。临近圣诞假期，消息面偏弱。此前美国通过临时预算法案，美联储暗示明年降息将放缓。数据方面，美国11月PCE环比小幅上升，市场预计25年降息次数下调至2次。库存方面，上期所白银库存减少至1230吨，金交所库存稳定。印度11月白银进口恢复，全年进口接近8000吨。
交易策略：短期关注白银超跌反弹，逢高沽空白银。

基本金属

氧化铝

氧化铝市场维持震荡。供应端山西、山东等地检修致产能小幅下降，需求端电解铝减产持续。氧化铝价格维持小幅升水，期现价差偏大。建议观望，关注印尼禁矿政策放开可能性。

锌

锌价短期承压，宏观情绪波动明显。但冶炼利润及下游需求支撑较强，大幅下挫可能性低。关注现货流通性风险。

铅

铅价整体下行，供应因环保限产收紧，华东地区贴水扩大。消费端采购下滑，库存去化缓慢，风险在于进口冲击。

工业硅

市场波动较大，多晶硅产量企稳。当前库存偏低，多空博弈加剧，建议暂观望。

黑色系

螺纹钢、铁矿石、焦煤

螺纹钢供需同比偏强，库存去库存化正常；铁矿发运改善但中期过剩格局不改；焦煤库存偏低但价格偏高。策略：螺纹钢建议平仓，铁矿石谨慎持有，焦煤空单谨慎离场。

农产品

豆粕、玉米、油脂、白糖

美豆处于下行周期末段，关注南美产量；玉米供应充足，政策收储边际提振有限；马棕出口数据疲软；白糖内外价差套利关注。观点谨慎，建议谨慎操作。

有色金属及化工品

暂无主要分析内容。

风险提示及免责声明

如需完整内容，请查阅末页重要说明。