20140828-申万宏源研究_香港_-日评_11页_423kb

香港市場摘要

核心內容

• 恒生指數 全天收報24918.75點，下跌155.75點或0.62%，失守25000點及10天線，成交金額675.55億元。
• 國企指數 收報11074.31點，下跌50.02點或0.45%。
• 主要行業表現：
  • 金融：金融分類收報32914.32點，下跌290.68點。
  • 地產：地產分類收報32302.40點，下跌209.12點。
  • 公用：公用分類收報55294.50點，下跌348.71點。
  • 工商：工商分類收報15468.22點，下跌52.05點。
• 外匯：
  • 美元/港元：7.7500
  • 美元/人民幣：6.1434
  • 美元/日圓：103.84
  • 歐羅/美元：1.3190
  • 英鎊/美元：1.6576
• 利率：
  • 香港最優惠利率：5.00%
  • 香港拆息(隔夜)：0.05%
  • 香港拆息(3個月)：0.36%
  • 美國10年債券：2.36%
  • 美國聯邦基金：0.25%

主要觀點

• 市場走勢：港股昨日走勢反覆，早盤高開後受壓回落，最終收市下跌。市場預計今日仍將波動，關注20天線24800點的支撐作用。
• 美國經濟數據：美國第二季GDP價格指數將於今晚公布，可能影響港股表現。
• 企業業績：多家港股公司公布中期業績，部分公司表現優於預期，如中國光大控股、四環醫藥、康宏理財等，而部分公司如廣州汽車、中聯重科則表現較差。

關鍵信息

• 企業業績重點：
  • 信置：純利89.21億元，按年跌23.66%，末期息38仙。
  • 中國人壽：中期股東應佔溢利184.07億元人民幣，按年增13.6%，不派中期息。
  • 第一太平：中期純利14.53億元，按年增30.55%，派中期息8仙。
  • 萬科：與私募基金磋商成立商業地產合作平台。
  • 阿里巴巴：第1財季淨利潤升近3倍，收入增46%。
• A/H股溢價：不同行業H股與A股表現差異較大，如中國國航H股較A股溢價-8.9%，東方航空溢價20.7%，而廣州汽車溢價-27.7%。

美國市場摘要

核心內容

• 美股表現：三大指數窄幅波動，道瓊斯工業平均指數收市升15.31點或0.09%，報17122.01；標準普爾500指數升0.10點或0%，報2000.12；納斯達克指數跌1.02點或0.02%，報4569.62。
• 按揭貸款申請指數：美國按揭貸款申請指數上升2.8%，購房貸款指數上揚2.6%。
• Tiffany：第2財季淨利潤升16.24%，股價升0.97%。

主要觀點

• 市場走勢：美股在高位缺乏明確方向，走勢窄幅波動。
• 經濟數據：美國按揭貸款申請指數上升，反映市場活動略為活躍。
• 企業表現：Tiffany表現優異，淨利潤升幅明顯。

商品市場摘要

核心內容

• 油價：紐約10月期油升2美仙，報93.88美元；布蘭特10月期油進帳22美仙，報102.72美元。
• 金價：紐約12月期金倒退1.80美元，報1283.40美元。
• 其他商品：LME3月期鋼價格升2.3%，報450.0美元；LME3月期鋁價格升0.1%，報2085.5美元。

主要觀點

• 油價上漲：因庫存減少及地緣政治風險加劇。
• 金價下跌：受市場對標準普爾500指數突破2000點消息影響。
• 商品市場：整體表現分化，鋼鐵和鋁價表現較強。

A/H溢價對照表

核心內容

• 航空：東方航空H股跌2.2%，A股跌1.9%，溢價20.7%；中國國航H股升0.2%，A股跌0.6%，溢價-8.9%。
• 家電：海信科龍H股跌3.2%，A股升0.1%，溢價15.2%。
• 汽車：比亞迪H股升5.9%，A股升2.0%，溢價15.1%；長城汽車H股跌1.1%，A股升1.6%，溢價19.8%。
• 建材：海螺水泥H股跌1.0%，A股跌0.1%，溢價-30.0%；金隅股份H股跌3.0%，A股跌0.0%，溢價25.5%。
• 其他行業：包括食品、基建、煤礦、商業銀行、電力企業、金融、金礦、保險、重型機械、印刷、鋁金屬、銅金屬、電力股備、金屬、收費公路、房地產、造船、鋼鐵、通訊設備、藥業、航運等行業均有不同溢價表現。

主要觀點

• 溢價差異：不同行業H股與A股表現差距較大，如廣州汽車溢價-27.7%，東方航空溢價20.7%。
• 市場情緒：部分行業表現優於A股，反映市場對H股的偏好。

十六大成交最活躍ETF表現

核心內容

• iShares 安碩富時 A50 中國指數 E：成交101.80萬股，價格9.20，跌0.76%。
• CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)：成交98.08萬股，價格9.36，跌0.32%。
• 香港盈富基金：成交61.18萬股，價格25.70，跌0.77%。
• 華夏基金 ETF 系列－華夏滬深 300：成交5.13萬股，價格29.70，跌0.67%。
• 其他ETF：包括恆生 H 股指數上市基金、易亞馬來西亞富時馬來西亞交易、標智滬深 300 證券投資信託基金等均有不同表現。

主要觀點

• ETF交易：主要ETF表現分化，部分表現較強，如標智滬深 300 證券投資信託基金升0.92%。
• 市場關注：富時中國A50指數及恒生指數相關ETF受關注。

本週中美主要經濟數據公佈

核心內容

• 美國：
  • 8月25日：芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數（0.39）；Markit美國綜合採購經理人指數（58.80）；Markit美國服務業採購經理人指數（58.50）；新屋銷售（412K）。
  • 8月26日：耐久財訂單（22.60%）；資本財銷貨非國防（1.50%）；FHFA房價指數月比（0.40%）。
  • 8月28日：GDP年化（3.90%）；GDP價格指數（2.00%）。
• 中國：
  • 8月27日：Westpac-MNI消費者信心指數（113.30）。

主要觀點

• 經濟數據：美國將公佈第二季GDP價格指數，可能影響市場情緒。
• 市場關注：新屋銷售、耐久財訂單、GDP數據等將成為關注焦點。