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晨会纪要总结（2022年第200期）

核心内容概述

本期晨会聚焦于商品市场走势、宏观指标变化以及相关品种的操作建议。主要涉及外盘与内盘商品价格波动、宏观经济数据、行业供需变化及市场情绪分析。此外，还涵盖了期货与期权策略建议，以及多个营业部的联系方式。

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主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 粮食生产稳定：2022年粮食有望再获丰收，秋粮收获进度快于去年同期，秋冬种进展顺利。
2. 夏令时调整：11月7日起，美股交易时间延后，对市场交易节奏产生一定影响。
3. 全球制造业PMI下滑：10月全球制造业PMI为49.4%，连续5个月下滑，为2020年7月以来首次低于50%。
4. 非农数据超预期：美国10月新增非农就业人口26.1万，高于预期，但失业率上升至3.7%，削弱美联储“转鸽”预期。
5. 大宗商品指数：10月中国大宗商品指数（CBMI）为101.3%，结束连续两个月上升。
6. 出口集装箱指数下降：11月4日中国出口集装箱指数报1790.86点，环比下降3.83%。
7. 中储粮采购大豆：采购进口大豆1000万吨，同比增长19%。

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二、商品市场走势分析

1. 外盘市场

品种	11月6日价格	11月4日价格	涨跌	涨跌幅/%
COMEX黄金	1685.70	1,632.10	+53.60	+3.284
COMEX白银	20.92	19.48	+1.440	+7.394
LME铜	8133.00	7,565.00	+568.0	+7.508
LME铝	2350.00	2,260.50	+89.50	+3.959
LME锌	2910.50	2,713.50	+197.0	+7.260
LME镍	23800.00	22,750.00	+1050.0	+4.615
ICE11号糖	18.68	18.49	+0.190	+1.028
ICE2号棉花	87.05	83.00	+4.050	+4.880
CBOT大豆	1462.50	1,437.00	+25.50	+1.775
CBOT豆粕	420.90	414.30	+6.60	+1.593
CBOT豆油	77.31	75.29	+2.020	+2.683
CBOT玉米	680.25	678.75	+1.50	+0.221
NYMEX原油	92.60	87.95	+4.650	+5.287
ICE布油	98.75	94.55	+4.20	+4.442

2. 国内商品市场

品种	11月7日价格	11月4日价格	涨跌	涨跌幅/%
黄金	393.34	390.80	+2.540	+0.650
白银	4762.00	4624.00	+138.0	+2.984
铜	66360.00	64250.00	+2110.0	+3.284
锌	23940.00	23370.00	+570.0	+2.439
铝	18435.00	18385.00	+50.0	+0.272
锡	166920.00	159410.00	+7510.0	+4.711
铅	15190.00	15230.00	-40.0	-0.263
镍	193460.00	192310.00	+1150.0	+0.598
铁矿石	674.00	662.50	+11.50	+1.736
螺纹钢	3594.00	3562.00	+32.0	+0.898
不锈钢	16890.00	16760.00	+130.0	+0.776
热轧卷板	3676.00	3640.00	+36.0	+0.989
焦煤	2091.00	2065.00	+26.0	+1.259
焦炭	2631.50	2582.00	+49.50	+1.917
动力煤	899.00	899.00	0	0
天然橡胶	12370.00	12285.00	+85.0	+0.692
20号胶	9605.00	9495.00	+110.0	+1.159
塑料	7931.00	7870.00	+61.0	+0.775
聚丙烯PP	7709.00	7675.00	+34.0	+0.443
PTA	5404.00	5396.00	+8.0	+0.148
PVC	5934.00	5927.00	+7.0	+0.118
沥青	3593.00	3592.00	+1.0	+0.028
甲醇	2619.00	2613.00	+6.0	+0.230
乙二醇	3922.00	3946.00	-24.0	-0.608
苯乙烯	7894.00	7907.00	-13.0	-0.164
尿素	2381.00	2,381.00	0	0
玻璃	1390.00	1393.00	-3.0	-0.215
原油	718.10	710.50	+7.60	+1.070
燃油	2886.00	2859.00	+27.0	+0.944
纯碱	2425.00	2405.00	+20.0	+0.832
LPG	5262.00	5323.00	-61.0	-1.146

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三、主要品种操作建议

1. 农产品

• 花生：现货稳定，疫情逐步放开后支撑较强，建议逢低多。
• 油脂：短期谨慎观望，反弹空间有限，关注需求端变化。
• 生猪：高位震荡，关注疫情好转及需求恢复。
• 鸡蛋：短期偏空，需求受疫情影响，建议继续偏空思路。
• 苹果：维持7500-9500区间震荡，高抛低收。
• 白糖：短期反弹，但库存压力较大，不宜追高。
• 棉花：期货价格接近收购价，建议调整多空分水岭至13000，逐步转向震荡思路。

2. 能源化工

• 甲醇：供需宽松，反弹或为极端行情，建议单边观望，跨期反套可长期持有。
• PVC：短期弱势，不建议追多，等待驱动进一步明确。
• 尿素：市场成交氛围回暖，但需求仍偏弱，建议短期震荡偏空。
• 橡胶：价格探底回升，但日线仍处下降通道，不宜过分追涨。
• LPG：短期偏空，关注需求变化及库存压力。

3. 工业金属

• 沪铝：供应端压力减缓，建议以震荡思路对待，不宜过分追涨。
• 沪镍：成本支撑较强，建议关注多头机会，控制持仓风险。
• 沪铜：海内外库存处于低位，建议以多头思路对待，关注消费疲弱影响。
• 铁矿石：需求边际走弱，建议维持震荡偏空思路。
• 焦煤：市场看降情绪仍存，建议维持偏空思路。
• 硅铁、硅锰：供需两弱，硅铁建议短期观望，硅锰关注前高压力。

4. 期权金融

• 股指：四大指数集体反弹，建议持有反弹多单，防守位上移。
• 期权：波动率下降，建议滚动虚值操作，注意对冲Delta敞口风险。
• 趋势策略：买入牛市看涨价差，滚动卖出宽跨式做空波动率。

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四、风险提示

• 宏观风险：疫情形势、美联储政策走向、全球经济收缩压力。
• 产业风险：供需格局变化、成本端波动、运输限制。
• 市场风险：原油异常波动、金属价格波动、商品市场交易热点转移。
• 操作风险：建议控制仓位，做好止盈止损线，避免过度交易。

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关键信息总结

• 市场情绪：整体偏空，但部分品种如黄金、铜、镍等受宏观因素提振。
• 供需格局：多数品种处于供需宽松状态，反弹或为短期行为。
• 政策影响：疫情防控政策放松、美联储政策预期变化对市场影响较大。
• 操作建议：建议以震荡思路为主，关注多空分水岭及基差变化，控制仓位风险。

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联系方式

• 中原期货研究所：0371-68599135 / 0371-61732882
• 公司地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
• 分公司及营业部：
  • 上海分公司：021-68590799
  • 西北分公司：0951-8670121
  • 山东分公司：0531-82955668
  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84805785
  • 杭州营业部：0571-85236619

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