20230716-上海证券-转债周报_海外紧缩预期进入尾声_国内延续高质量发展_15页_808kb

主要观点

◼ 转债行业景气度和市场风格：

• 电力设备及新能源、基础化工处于持续增速最快的两个方向。
• 消费者服务、国防军工、汽车、电子、机械、计算机等预测景气度占优。

◼ 一级市场分析：

• 上周发布发行结果的转债共七支，晶澳转债发行规模最大（8960亿元）。
• 已获得证监会核准待发行的转债共35家，覆盖15个行业。
• 单支转债发行规模从219亿元（南京聚隆）到3000亿元（深圳燃气）。

◼ 二级市场分析：

• 权益与转债指数持续回升，28个行业中16个上涨。
• 消费者服务行业周跌幅较大。
• 周涨幅前十可转债分布于计算机、基础化工、机械等行业。
• 触发赎回或回售条款的可能性存在，部分转债强赎进度超过50%。

◼ 海外与国内经济展望：

• 海外方面：美国通胀缓和，9月加息概率降至10%。
• 国内方面：国内经济延续高质量发展，信贷政策稳健，外贸表现良好。

◼ 投资建议：

• 关注三主线：
  1. 低估值周期板块（顺周期与双低板块）；
  2. 人工智能相关领域（AI、机器人、自动驾驶等）；
  3. 高景气度细分消费与医药。
• 积极关注英联转债等已触发赎回条款但触发回售可能性高的转债。
• 推荐关注：鹰19转债、无锡转债等7支具体标的。

◼ 风险提示：

• 全球经济失速、市场价格波动、海外通胀超预期、政策风险及其他模型风险。

重点数据总结

◼ 消费者服务：上周出现显著跌幅。
◼ 美联储加息：9月概率大幅下降。
◼ 国内经济政策：信贷与外贸政策稳健维持，支持经济增长。