20250630-中原期货-铁合金周报_合金继续反弹_关注上方压力_22页_1mb

报告总结：铁合金周报20250630

投资咨询业务资格

由证监发【2014】217号授权，作者彭博涵，执业证书编号F3076814，投资咨询编号Z001641501，联系方式0371-58630083，邮箱pengbh_qh@ccnew.com。报告分析了硅铁和锰硅市场。

总体市场概述

2025年6月30日铁合金周报指出，商品氛围转暖，前期超跌品种（如硅铁和锰硅）反弹修复。价格重心上移，但产能过剩格局未改，短期面临供应压力。策略建议为“短多长空”，重点关注上方压力位以择机套保。

硅铁分析

• 供应：周产量低位小幅回落，同比降幅较大，企业亏损收窄。
• 需求：需求有韧性，钢厂利润尚可，消费量增加。
• 库存：厂家去库放缓，钢厂库存回升，库存天数增加。
• 成本：兰炭和电价价格持稳，基差修复，成本支撑减弱。
• 策略建议：短多操作，关注上方压力位（5400-5800元/吨），建议产业客户套保。
• 风险点：减产不及预期、电价波动、基差修复后供应压力增大。

锰硅分析

• 供应：周产量低位持续回升，主要增量来自内蒙。
• 需求：需求较为稳定，钢厂边际利润好，铁水产量小增。
• 库存：厂家库存压力减少，但钢厂库存天数回升。
• 成本：锰矿价格坚挺，基差收窄，成本支撑增强。
• 策略建议：同硅铁，短多长空，关注上方压力位（5700-6000元/吨）。
• 风险点：产能过剩、电价结算、锰矿供应变化。

全局风险与建议

• 主要风险：减产不及预期、产能过剩、电价波动、市场氛围逆转。
• 总体策略：短期市场反弹暂有利好，但长期空头逻辑主导，投资者应关注压力位，控制风险。