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银河视点总结

核心内容概述

2013年12月10日的银河视点涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业投资建议、政策分析及个股点评等多个方面。整体来看，市场在年末呈现出一定的波动性，但部分行业和板块展现出明确的上升趋势，尤其是农业、军工、医药和通信行业。

主要观点与关键信息

一、国际市场与国内市场表现

二、行业投资建议

1. 农业

• 核心观点：CPI连续三个月超3%，食品价格上涨为主要因素，建议超配农业板块。
• 关注标的：正邦科技、大禹节水、雏鹰农牧。
• 分析：猪价进入上涨通道，预计春节前将达到17元/公斤；玉米价格受进口影响可能低位震荡；公司EPS预测为0.09元/0.38元/0.79元，给予“推荐”评级。
• 生态农业主题：国家将推进农田水利建设，关注大禹节水、辉隆股份、吉峰农机等。
• 循环经济农业公司：民和股份（养殖-废弃物-肥料）、龙力生物（玉米芯-玉米芯废渣-乙醇汽油）。

2. 军工

• 核心观点：军工行业明年仍有较大上升空间，建议关注优质军工股。
• 资产注入预期：中航精机托管18家企业，预计增厚2014年每股收益0.05元，合理估值为18-22元。
• 推荐标的：中航电子、中国卫星、国睿科技、长城信息、航空动力等。
• 投资逻辑：资产整合预期、业绩提升预期、估值优势。

3. 医药

• 核心观点：中成药价格调整窗口期开启，建议关注相对调整幅度较小的品种。
• 关注标的：中恒集团、天士力。
• 分析：中成药价格不再一刀切，有升有降；部分品种降价幅度在10%-25%之间，但相对降幅小的品种有较好投资机会。

4. 通信行业

• 核心观点：国内基础信息网络建设进入新阶段，4G牌照发放及固网业务授权推动行业增长。
• 政策利好：工信部批准LTE FDD和TD-LTE混合组网，中移动获固网业务授权，新增7个互联网骨干直联点。
• 投资建议：
  • 首推：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷。
  • 次推：科华恒盛、动力源、科士达。
  • 关注：宜通世纪（工程服务）、中天科技（光纤光缆）、东方国信/天源迪科（数据分析）。
• 行业亮点：4G网络建设、IDC发展、可穿戴设备产业链、移动支付、互联网金融等。

5. 电子行业

• 核心观点：2014年电子行业将分化与机遇并存，关注创新和成长。
• 投资方向：
  • 消费电子：信维通信、长盈精密、欣旺达、立讯精密。
  • 可穿戴设备：水晶光电、信维通信、同方国芯、德赛电池、硕贝德。
  • LED照明：德豪润达。
  • 智慧城市：同方国芯、国民技术、海康威视、安居宝。

6. 信维通信（300136）

• 核心观点：公司经营拐点已现，预计2014年一季度扭亏。
• 业绩预测：2013-2015年EPS分别为-0.42、0.49、0.80。
• 推荐理由：国际大客户订单稳定释放，产品线逐步扩展，具备扭亏和增长潜力。
• 评级：维持“推荐”评级。

7. 百视通（600637.SH）

• 核心观点：与迪士尼成立合资公司，打造中国文化进口之窗。
• 投资建议：预计13/14/15年EPS分别为0.63、0.95、1.3元，PE分别为60X/40X/29X。
• 评级：重申“推荐”评级。

三、政策与市场分析

• 中国版401K政策：企业年金和职业年金将实施个税递延政策，有助于构建多支柱养老体系。
• 现状：中国养老保障体系单一，企业年金和职业年金规模较小。
• 远景：预计年金余额理论空间达5万亿人民币，可形成重要资金来源。
• 限制：当前4%的免税标准限制了发展，建议进一步放宽。

四、宏观经济与市场动态

• CPI与PPI：11月CPI同比上涨3%，PPI同比下降1.4%。
• 房地产：国土部表示地产业全面调整窗口已打开。
• 汇率：美元/人民币为6.11，略有下跌。
• 利率市场化：央行推进同业存单管理，逐步放开存款利率市场化。
• 市场表现：沪指微涨0.05%，权重股疲软，创业板大涨近3%。

投资策略总结

• 蓝筹股：建议关注具有创新能力或大众品牌消费属性的行业龙头，如医药、农业、军工等。
• 成长股：关注具备广阔发展空间的行业，如国防军工、环保、可穿戴设备、新能源汽车等。
• 长期布局：企业年金和养老储蓄计划将为市场注入长线资金，推动市场结构优化。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

总结

2013年12月，银河证券在多个行业领域提出了明确的投资建议，重点推荐农业、军工、医药和通信行业，同时强调了企业年金政策对市场长线资金的潜在影响。整体来看，市场在年末呈现一定的波动，但部分板块仍具备较强的投资价值。建议投资者关注政策利好、行业趋势及估值优势，合理配置资产。