20181121-联讯证券-_每日复盘_不要谈美股而色变_这次我们不一样_3页_540kb

投资策略研究总结

核心内容

本报告由联讯证券策略分析师廖宗魁撰写，发布于2018年11月21日。报告重点分析了近期A股市场在美股下跌背景下的独立行情，并强调投资者应摆脱对美股下跌的过度反应，逐步适应A股市场的新特征。

主要观点

• A股独立性增强：A股市场表现出较强的独立性，不受美股大幅下跌的影响，甚至在美股下跌的情况下仍保持上涨趋势。
• 美股下跌原因：美股下跌主要由于投资者对美国企业盈利前景的担忧，以及宏观经济数据放缓，如欧元区GDP环比下降。
• 美联储政策倾向：近期美联储官员表现出偏鸽派态度，可能影响其2019年的加息路径，从而对美股产生一定支撑。
• 市场情绪与资金面：A股市场成交量有所放大，流动性保持合理充裕，央行连续19个交易日未开展逆回购操作，显示市场资金面较为宽松。
• 行业与板块表现：消费类板块（如医药、食品饮料）表现强势，而采掘、有色、化工等受大宗商品下跌影响的板块相对较弱。CAR-T疗法、创新药、智能物流等概念板块活跃。

关键信息

当日市场表现

• 沪指收于2651.51，上涨0.21%
• 深成指收于7908.47，上涨0.37%
• 创业板收于1363.03，上涨0.57%
• 两市成交量3472亿元，环比有所减少

市场前瞻

• A股独立性持续，主要受中美股市估值差异和政策预期差异影响。
• 国内政策力度有望继续加大，对A股形成支撑。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持三个等级。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告所采用的数据来源于合规渠道，但不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

其他信息

• 分析师简介：廖宗魁，北京师范大学硕士，2016年加入联讯证券，现任策略分析师。
• 研究团队联系方式：
  • 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com

公司信息

• 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。
• 报告仅限于本公司客户使用，未经授权不得传播或引用。

投资者须知

• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。
• 报告内容力求客观公正，但不保证其内容、意见或预测不会发生变更。
• 投资者应根据自身情况独立做出决策，并承担相应风险。