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期货早报总结（格林大华期货 20240724）

一、玉米

品种观点

• 美玉米优良率下降，隔夜CBOT玉米冲高回落收涨。
• 国内现货整体稳定，局部降雨影响短期供给节奏。
• 期货盘面短期承压，或展开震荡；中线维持区间运行，长期重心下移。

操作建议

• 前期空单止盈，短期观望。
• 2409合约支撑2360-2370，压力2410-2430；2501合约支撑2300-2310，压力2330-2350。

利多因素

1. 国内现货局部稳定。
2. 北京地区到货量增加，企业收购价持稳。
3. 基差修复限制盘面跌空间。

利空因素

1. 玉麦价差缩小，小麦替代玉米。
2. 政策粮持续投放，进口谷物库存高位。
3. 巴西玉米收割加速，产量预期增加。

风险因素

• 进口谷物规模扩大、政策拍卖力度、生猪疫病。

二、生猪

品种观点

1. 短期：供需偏紧格局未改，猪价偏强运行。
2. 中期：中大猪存栏下降，三季度看涨预期仍存。
3. 长期：四季度消费旺季支撑价格，但产能过剩限制涨幅。

操作建议

• 林线合约关注区间突破信号。
• 2409支撑17600-17700，压力18700-19000。
• 2411区间18000-18200。
• 2501合约中性偏空，支撑16000-16300。
• 养殖端维持卖保策略。

利多因素

1. 中部疫情影响+二育进场缓解供需紧张。
2. 中大猪存栏同比降，新生仔猪减少。

利空因素

1. 二育群体持续入场，供给后移。
2. 出栏体重高位（均重12473公斤），仔猪价格下跌预期。
3. 猪肉产量同比降，产能利用率偏高。

风险因素

• 宏调控政策、疫病防控、市场情绪波动。