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玉米期货早报（2024年7月24日）

分析师：王明伟
证券投资咨询资格证号：Z0010442
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一、每日观点

• 基本面：供应方面，产区贸易商出货积极性提升，湖北新玉米开始零星上市，价格较低。需求方面，淀粉企业开机率回升，但饲料企业采购意愿低下。政策消息方面，传闻8月启动超期稻谷拍卖，国际市场波动亦对国内产生影响。短期内玉米价格仍偏弱运行，中性偏空。
• 基差：现货报价2380元/吨，09合约基差-13元/吨，现货贴水期货，趋势偏空。
• 库存：加工企业库存总量4388万吨，增幅24.3%；北方四港库存减少93.2%，广东港口库存减少84%，饲料企业库存增加5.6%。
• 盘面：MA20线下行，期货价格收于MA20下方，趋势偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增仓，净空头头寸28%，多空多配偏空。
• 价格预期：预计玉米价格震荡运行，C2409合约建议日内偏空操作。

二、核心数据与趋势

• 库存方面：加工企业库存4388万吨，同比增幅34.9%，高库存对价格支撑有限；北方四港库存减少，广东港口库存减少，区域差异显著。
• 供需格局：淀粉企业开机率提升但饲料需求仍未改善，可供跨年度参考，预计玉米价格短期偏弱，中长期或迎来宽松周期。

三、投资建议

• 短期偏空操作，关注库存对价格的压力。
• 中长期需关注政策（如稻谷拍卖）及进口成本。

免责声明: 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。