20260210-国金期货-棉花期货日报_3页_701kb

报告摘要

本报告为2026年2月10日发布的棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写，分析了棉花期货与现货市场的最新动态及影响因素，并对未来行情进行了展望。

期货市场表现：
棉花期货主力合约CF2605当日收盘价为14,655元/吨，上涨40元/吨（+0.27%）。结算价为14,670元/吨，最高价14,810元/吨，最低价14,555元/吨。成交量356,284手，成交额261.36亿元，显示出市场交投活跃但波动幅度较小。
现货市场情况：
全国棉花现货平均价为15,993.08元/吨，与2025年12月价格相比保持稳定。新疆3128B棉到厂价约15,689元/吨，内地主流价15,967元/吨，内外棉价差维持在2,000元/吨以上，进口棉对国内市场的替代效应有限。终端采购以刚需补货为主，现货成交清淡，贸易商出货意愿偏低。
影响因素分析：
- 库存高位：截至2026年1月15日，全国棉花商业库存为586.23万吨，工业库存为99.87万吨，库存压力持续。其中，新疆棉占工业库存比重达80.25%，去化速度缓慢。
- 下游需求疲软：纺织企业节前补库接近尾声，开机率回落，部分中小厂已放假停机，终端订单稀少，采购以刚需为主。
- 国际联动有限：美棉价格震荡，美元小幅走弱提供支撑，但USDA出口数据未出现明显增量，对郑棉的提振作用有限。