> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 ## 核心内容概览 2026年4月13日，中国股市整体呈现温和上涨趋势，上证综指上涨0.05%，深证成指上涨0.68%，沪深300指数上涨0.20%，中小板综指上涨0.51%，创业板综指上涨0.64%，科创50上涨0.79%。市场整体情绪有所回暖，AI相关板块表现尤为突出。 ## 主要观点与关键信息 ### 宏观与策略 1. **3月金融数据解读**： - 3月社融新增5.23万亿元，同比少增6701亿元，M2同比增长8.5%。 - 企业融资意愿较强，居民加杠杆意愿依然低迷。 - 未来货币政策预计维持适度宽松，政策效能持续释放。 2. **多资产周报**： - 权益市场迎来反弹，主要受益于地缘冲突缓和及AI技术红利释放。 - A股市场在4月8日出现2.4万亿元成交，显示场外资金转向AI相关板块。 - 国内经济基本面稳步复苏，人民币兑美元汇率创2023年以来新高。 3. **美元债市场**： - 美债利率高位盘整，市场对二次通胀担忧加剧。 - 建议采取哑铃型防御策略，配置短端债券及核心资产。 ### 行业与公司 1. **社会服务行业**： - 清明假期文旅消费活跃，全国出游1.35亿人次，总花费613.67亿元。 - 餐饮连锁领域增长显著，教育行业迎高考冲刺旺季。 - 推荐配置中国中免、华住集团-S、古茗、海底捞等。 2. **互联网行业**： - 人工智能持续发展，腾讯QClaw正式公测，小米推出三款大模型。 - AI Agent发展迅速，OpenClaw持续破圈，加速AI渗透。 - 建议关注头部大模型及云厂商，推荐阿里云、腾讯云等。 3. **农业行业**： - 生猪价格探底，叠加口蹄疫疫情，有望催化牛猪周期反转。 - 推荐牧业、猪禽龙头、宠物相关企业，如优然牧业、牧原股份、乖宝宠物等。 4. **传媒互联网行业**： - AI应用主题催化市场，游戏及IP潮玩板块迎来底部机会。 - 推荐把握IP潮玩与游戏板块的布局机会，如泡泡玛特、巨人网络等。 5. **公司财报点评**： - **康诺亚-B**：核心产品纳入医保，与吉利德合作，营收快速增长，维持“优于大市”评级。 - **阿里巴巴-W**：AI投入加大，收入增长稳健，维持“优于大市”评级。 - **腾讯控股**：主业增长稳健，混元3.0进展值得期待，维持“优于大市”评级。 - **禾赛科技**：收入同比增长39%，ADAS和机器人订单充沛，维持“优于大市”评级。 - **绿城中国**：业绩承压，土储优化，维持“优于大市”评级。 - **中油工程**：海外业务有望拉动发展，维持“优于大市”评级。 - **君逸数码**：切入光器件赛道，首次覆盖，给予“优于大市”评级。 ### 金融工程 1. **基金周报**： - “十元基”阵营扩容，央行连续17个月增持黄金储备。 - 建议关注黄金、ETF等产品。 2. **基金日报**： - 沪指低开午后翻红，电池产业链反复活跃。 - 建议关注市场情绪及资金流向。 ## 市场数据 ### 主要市场指数 - **上证综指**：3988.55，+0.05% - **深证成指**：14407.86，+0.68% - **沪深300**：4646.15，+0.20% - **中小板综指**：15289.76，+0.51% - **创业板综指**：4179.97，+0.64% - **科创50**：1375.28，+0.79% ### 全球市场指数 - **道琼斯**：48218.24，+0.62% - **纳斯达克**：23183.74，+1.22% - **S&P500**：6886.23，+1.01% - **法国CAC40**：8235.98，-0.28% - **德国DAX**：23742.44，-0.25% - **日经225**：56502.77，-0.74% - **恒生**：25660.85，-0.89% ### 基金指数 - **债券基金指数**：3313.27，+0.04% - **股票基金指数**：13305.11，+1.22% - **混合基金指数**：11933.92，+1.38% ### 汇率 - **欧元兑美元**：1.17，+0.29% - **美元兑人民币**：6.83，0.00% - **美元兑港币**：7.83，0.00% - **美元兑日元**：159.44，+0.08% ### 非流通股解禁 - **邮储银行**：540540.54万股，流通股增加100.00% - **西部证券**：36038.70万股，流通股增加100.00% - **郑州银行**：27150.00万股，流通股增加73.69% - **南京证券**：2657.21万股，流通股增加100.00% - **国信证券**：47358.75万股，流通股增加100.00% - **西南证券**：33000.00万股，流通股增加100.00% - **鹏欣资源**：22026.56万股，流通股增加100.00% - **内蒙一机**：412.50万股，流通股增加82.58% ## 风险提示 - **宏观风险**：地缘政治风险、经济增速下滑、政策不确定性。 - **行业风险**：政策变动、行业竞争加剧、消费环境修复不及预期、技术变化。 - **公司风险**：商业化进度、研发进度、毛利率变化、现金流压力等。 ## 投资建议 - **社服板块**：配置中国中免、华住集团-S、古茗、海底捞等。 - **互联网板块**：关注AI大模型及云厂商，如阿里云、腾讯云。 - **农业板块**：推荐牧业、猪禽龙头、宠物相关企业。 - **传媒互联网板块**：把握IP潮玩与游戏板块的底部机会。 - **个股**：康诺亚-B、阿里巴巴-W、腾讯控股、禾赛科技、绿城中国、中油工程、君逸数码等。 ## 附录：市场数据 ### 商品期货 - **黄金**：1040.30，-0.58% - **白银**：18452.00，-0.57% - **铜**：98940.00，+0.67% - **铝**：24590.00，+0.08% - **铅**：16500.00，-0.90% - **锌**：23485.00，-0.84% - **镍**：133620.00，+0.42% - **锡**：372870.00，-0.27% - **豆一**：4834.00，-0.63% - **豆粕**：2855.00，+0.07% - **玉米**：2376.00，0.00% - **螺纹钢**：3066.00，0.00% ### 重要信息披露 - **11月PPI**：-2.9% - **11月CPI**：99.4% - **11月新增人民币贷款**：5216亿元 - **11月贸易顺差总额**：97443.13亿美元 - **11月固定资产投资**：0.03% - **11月工业增加值**：0.05% - **11月社会消费品零售总额**：0.03% ### 非流通股解禁明细 - **邮储银行**：540540.54万股，流通股增加100.00% - **西部证券**：36038.70万股，流通股增加100.00% - **郑州银行**：27150.00万股，流通股增加73.69% - **南京证券**：2657.21万股，流通股增加100.00% - **国信证券**：47358.75万股，流通股增加100.00% - **西南证券**：33000.00万股，流通股增加100.00% - **鹏欣资源**：22026.56万股，流通股增加100.00% - **内蒙一机**：412.50万股，流通股增加82.58% ### 全球证券市场统计 - **道琼斯**：48218.24，+0.62% - **纳斯达克**：23183.74，+1.22% - **S&P500**：6886.23，+1.01% - **法国CAC40**：8235.98，-0.28% - **德国DAX**：23742.44，-0.25% - **恒生**：25660.85，-0.89% - **沪深300**：4646.15，+0.20% - **美国SP500**：6886.23，+1.01% ## 结论 整体来看，当前市场呈现温和上涨趋势，AI、半导体等高成长板块表现突出。政策面支持经济复苏，但地缘风险和通胀压力仍需关注。建议投资者关注AI应用、AI大模型、云服务、牧业、猪禽龙头、IP潮玩及游戏板块，同时注意宏观政策变化和行业竞争态势。