20251211-东吴证券-2025年12月FOMC会议点评_12月FOMC_轻量扩表启动_发布会信号偏鸽_8页_1mb

FOMC会议要点总结

核心观点

• 12月FOMC会议如期降息25个基点。
• 点阵图显示美联储预计全年仅降息一次，整体偏鹰。
• 同时美联储启动轻量扩表操作，释放偏鸽信号。
• 2026-2027年政策利率预期：3.25%-3.5%降至3.0%-3.25%，中位数。

市场表现

• 美国国债收益率、美元指数下跌。
• 黄金、美股及大宗商品上涨，宽货币交易逻辑强化。

未来关注点

• 2026年初财政政策转宽（政府停摆结束）。
• 季节性变量（1-2月非农、CPI数据）。
• 5月哈赛特上任，预计6月重启降息，后续中期选举前至少3次连续降息。

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