> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 - 2026-06-15 ## 核心内容概述 本报告对生猪期货市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、市场预期等多个方面。整体来看，生猪市场呈现震荡偏弱的态势，短期内供需均有所减少，需求预期改善但整体仍偏弱，期货价格在11900至12300元/吨区间震荡。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场供需分析 - **供应方面**：国内生猪养殖持续亏损，导致存栏小幅下降，出栏量减少，预计长假过后生猪供应减少。 - **需求方面**：猪肉消费市场受淡季影响，需求整体偏弱，但有回升预期。 - **综合预期**：供需双减，价格短期进入震荡偏弱格局，需关注月中集团场出栏节奏变化及现货价格走势。 ### 2. 基差与价差分析 - **基差**：现货全国均价为9460元/吨，2609合约基差为-2680元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差持续走低，反映出市场对未来价格的悲观预期。 ### 3. 存栏与出栏数据 - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **出栏量**：6月生猪出栏量为620万头，环比增长，但出栏均重有所下降，反映出市场对出栏节奏的担忧。 --- ## 关键信息 ### 1. 基本面数据 - **生猪价格**：现货价格维持低位，预计本周维持震荡偏弱格局。 - **期货价格**：LH2609合约价格预计在11900至12300元/吨之间震荡。 - **库存数据**：生猪存栏同比增加，但能繁母猪存栏同比减少，显示养殖信心不足。 ### 2. 风险提示 - **下行风险**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期可能对猪肉价格形成压力。 - **需求不旺**：消费信心不足，需求端仍偏淡。 ### 3. 利多与利空因素 - **利多**：生猪供应处于五一节后淡季，猪粮比降至历史低位。 - **利空**：生猪需求整体偏淡，能繁母猪存栏同比减少低于预期。 --- ## 数据汇总 ### 1. 生猪期货与现货价格汇总 | 日期 | 近月2607 | 主力2609 | 生猪期货仓单 | 外三元现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |--------|---------|---------|--------------|--------------------------|----------|------|------|------|------| | 6月5日 | 10235 | 11780 | 100(+100) | 9.51 | 9.51 | 9.92 | 10.17 | 9.41 | 10.5 | | 6月8日 | 10125 | 11750 | 700(+600) | 9.48 | 9.48 | 9.92 | 10.17 | 9.34 | 10.31 | | 6月9日 | 10220 | 11910 | 700(0) | 9.47 | 9.47 | 9.92 | 10.12 | 9.34 | 10.23 | | 6月10日 | 10255 | 11950 | 700(0) | 9.49 | 9.49 | 10 | 10.12 | 9.34 | 10.23 | | 6月11日 | 10085 | 11820 | 745(+45) | 9.48 | 9.48 | 9.88 | 10.12 | 9.34 | 10.23 | | 6月12日 | 10155 | 12140 | 745(0) | 9.46 | 9.46 | 9.8 | 10.1 | 9.34 | 10.23 | ### 2. 存栏与出栏数据 - **生猪存栏**：截至3月31日，42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月31日，3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **生猪出栏量**：6月出栏量为620万头，环比增长。 --- ## 市场逻辑与策略 ### 1. 市场逻辑 - 市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求，预计长假后供需均减少，价格短期偏弱。 - 现货价格低位运行，期货价格探底回升，中期维持震荡格局。 ### 2. 投资策略 - **短期策略**：建议关注月中集团场出栏节奏变化及现货价格走势，预期震荡偏弱。 - **中期策略**：市场维持区间震荡，需进一步观察供应和月底需求增长情况。 --- ## 总结 综上所述，生猪期货市场在短期内面临供需双减的局面，价格预计维持震荡偏弱。期货价格在11900至12300元/吨区间震荡，基差为负，现货贴水期货。存栏量同比增加，但能繁母猪存栏减少，显示养殖信心不足。需求端整体偏淡，但有回升预期。市场需关注出栏节奏和需求变化，以判断价格走势。