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贵金属早报总结——2025年4月8日

核心内容概览

2025年4月8日贵金属早报主要分析了黄金与白银的市场表现及未来走势。报告指出，受关税暂停90天假新闻、特朗普政策表态及国际局势影响，市场情绪波动较大，黄金与白银价格均出现反弹后回落的情况。

主要观点

黄金

• 基本面：全球动荡加剧避险情绪，美国滞涨预期升温，降息预期增强，但经济预期改善与降息停止抑制金价上涨。
• 价格走势：COMEX黄金期货下跌1.21%，报2998.8美元/盎司；沪金价格下跌2.85%，报718.18元/克。
• 基差与库存：黄金期货基差为-1.9，现货贴水期货；沪金期货仓单保持不变，显示市场供应稳定。
• 技术面：K线位于20日均线上方，显示短期偏多；主力净持仓多，但主力多单减少，趋势偏多。
• 预期：市场对关税暂停的假新闻反应后，金价反弹但面临压力，恐慌情绪有所降温，但不确定性仍存。沪金溢价扩大至11元/克左右，显示国内金价支撑较强。

白银

• 基本面：与黄金类似，受国际局势和关税担忧影响，银价出现反弹，但随后回落。
• 价格走势：COMEX白银期货上涨2.93%，报30.085美元/盎司；沪银价格下跌9.03%，报7617元/千克。
• 基差与库存：白银期货基差为-7，现货贴水期货；沪银期货仓单减少，显示市场供应有所收缩。
• 技术面：K线位于20日均线下方，显示短期偏空；主力净持仓多，但多单减少，趋势偏多。
• 预期：银价反弹可能性增加，但情绪仍偏低迷，持续反弹可能性较低。关税担忧对银价支撑更强，易出现涨幅扩大。

关键信息

利多因素

• 全球动荡，避险情绪高涨
• 美国滞涨预期升温，降息预期再度升温
• 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
• 关税担忧影响，对贵金属价格有支撑

利空因素

• 降息停止，经济预期改善
• 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
• 风险偏好再度恶化
• 俄乌冲突结束

风险点

• 特朗普新政可能引发市场波动
• 美国经济预期改善可能抑制贵金属需求
• 日央行大幅加息可能影响全球资金流向
• 俄乌冲突结束及黑天鹅事件可能对市场情绪产生冲击

今日关注事件

• 07:50 日本2月贸易帐
• 14:45 法国2月贸易帐
• 17:00 欧洲央行副行长金多斯在西班牙银行协会年会上致闭幕词
• 22:00 欧洲央行执委奇波洛内在欧洲议会经济与货币事务委员会（ECON）的数字欧元听证会上作介绍性发言

今日市场数据

持仓数据

沪金前二十持仓

沪银前二十持仓

其他数据

• SPDR黄金ETF持仓：显示黄金ETF持仓变化，可能影响金价走势。
• 白银ETF持仓：反映市场对白银的配置情况。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异，可能反映市场情绪及资金流向。

结论

贵金属市场受多重因素影响，金价和银价均出现波动。短期内金价和银价可能继续震荡，但总体趋势仍偏多。投资者需关注国际局势、政策变化及市场情绪的进一步发展，谨慎操作。