2017-KPMG：非洲的成长——在规则与灵活中找寻平衡（英文版）_65页_3mb

总结：非洲企业治理要求的平衡规则与灵活性研究

核心内容

本报告《Balancing Rules and Flexibility for Growth》是KPMG与ACCA对非洲15个市场的第二阶段企业治理研究，旨在评估企业治理框架的清晰度、完整性和执行力度，并为市场提升治理标准提供参考。研究基于2015年OECD企业治理原则，分析了企业治理要求的结构、执行机制和新兴趋势。

主要观点

• 企业治理框架的重要性：随着非洲经济的快速增长和人口结构的变化，建立有效的企业治理框架对于吸引投资、确保市场信心和推动可持续发展至关重要。
• 治理要求的多样性：非洲各国采用多种企业治理工具，包括公司法、上市规则、治理代码和最佳实践指南等，这些工具的执行力度不一。
• 治理要求的分类与执行机制：企业治理要求可分为强制性、自愿性和“合规或解释”三种类型。研究发现，非强制性机制（如治理代码）包含更多的治理要求，表明其在推动治理实践方面具有灵活性和广泛适用性。
• 治理框架的持续改进：企业治理并非静态概念，需根据市场变化和新兴实践不断调整。报告指出，非洲部分国家已对治理框架进行了更新，但仍需进一步审查和修订以适应新的发展需求。
• OECD原则的广泛采用：超过一半的非洲市场已采用超过80%的OECD原则，显示出这些原则在非洲企业治理框架形成中的重要影响。
• 治理要求的清晰度与完整性：研究发现，非洲市场在结构性和程序性治理要求方面表现较好，但在行为性或关系性要求方面仍需加强。

关键信息

企业治理框架的现状

• 15个非洲市场均设有企业治理代码：每个市场都有其企业治理框架，但这些框架需结合公司法、上市规则等其他治理工具综合考量。
• 治理要求的总数：研究共分析了58个治理工具，包含约1300项治理要求，平均每个市场有近4个治理工具和85项治理要求。
• OECD原则的采用情况：
  • 10个市场采用了超过80%的OECD原则。
  • 南非在OECD原则的采用上表现最佳，其得分达到145。
  • 埃塞俄比亚得分最低，仅为59，但仍符合OECD原则的基本要求。

治理要求的执行机制

• 强制性要求占少数：研究发现，只有32%的治理要求是强制性的，而68%为非强制性，主要体现在“合规或解释”和自愿性机制中。
• 执行力度不一：虽然多数市场在纸面上有清晰的治理要求，但在实际执行中可能存在不足，需加强监管和执行力度以确保治理框架的有效性。
• 新兴治理实践：部分市场（如南非）已引入超出OECD原则的新兴治理实践，如董事会对技术与信息框架及网络安全风险的管理责任。

治理框架的结构与主题

• 治理要求的结构：治理框架被分为四个支柱，每个支柱包含多个主题，其中：
  • 结构/程序性要求：如利益相关者参与、董事会角色等，定义较为清晰。
  • 行为性要求：如董事会独立性、董事责任等，仍需进一步明确。
• 治理要求的排名：
  • 结构性/程序性要求：在治理框架中定义最清晰。
  • 行为性要求：在治理框架中定义较模糊，被视为未来治理发展的关键领域。

未来方向

• 治理框架的持续更新：建议监管机构和政策制定者定期审查和修订治理框架，以适应快速变化的市场环境和新兴治理需求。
• 增强治理框架的可执行性：市场应通过提高非强制性要求的解释力度或增强强制性机制的执行力，确保治理要求的有效实施。
• 借鉴国际经验：非洲市场应参考其他经济区域的治理实践，提升治理标准和透明度，以吸引更多的国内外投资。
• 推动治理与可持续发展结合：企业治理应服务于长期经济成功和可持续发展，确保治理框架能够支持市场的发展目标。

附录参考

• 附录A：研究方法，详细说明了研究框架和分析过程。
• 附录B：研究中涉及的企业治理工具列表。
• 附录C：各市场治理要求的摘要（节选）。
• 附录D：各市场的简要概述。

总结

非洲市场在企业治理方面展现出一定的进展，尤其在结构性和程序性要求方面。然而，行为性要求的清晰度和执行力仍需提升。OECD原则在非洲治理框架中发挥了重要作用，但各市场在治理工具的选择和执行力度上存在差异。研究强调，治理框架应具备灵活性和适应性，以支持市场的发展和吸引投资。