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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于固收、机械、食品饮料等行业的投资策略与市场动态，并回顾了近期的财经要闻及市场表现，为投资者提供多维度的参考信息。

主要观点与关键信息

【固收 屈庆债券团队】

• 利率债投资策略：

  • 9月金融数据超预期，但市场反应平淡，因当前市场情绪乐观。
  • 预计四季度信贷不会明显回落，基本面保持平稳。
  • 汇率贬值压力加剧，资金面波动风险上升，建议机构谨慎操作。
  • 超储率已降至1.5%左右，资金面仍偏紧，需警惕资金面紧张。

• 信用债投资策略：

  • 企业中长期贷款增加，信用债基本面向好。
  • 不良资产证券化试点推进，但投资者对产品定价和信息披露仍存疑。
  • 政府债务摸底，利好信用债市场。

【机械 李佳团队】

• 轨交板块：

  • 铁路基建是稳增长的可选方向之一。
  • 铁总换帅，铁路招投标及投资有望恢复。
  • 动车组招标等催化剂即将来临，板块机会显现。

• 森远股份：

  • 内部中标100亿PPP项目，业绩将进入爆发期。
  • 与启迪桑德合作，推动道路养护服务发展。
  • 布局军工+3D打印，具备新增业绩增长点。
  • 盈利预测：2016-2018年EPS分别为0.4、0.8、1.1元，PE分别为58X、29X、21X，维持强烈推荐。

【食品饮料 王莺团队】

• GDT拍卖结果：

  • 全脂粉、黄油价格上涨，推动拍卖均价上涨。
  • 新西兰产奶量逐步恢复，但原奶价格仍保持上行趋势。

• 益生股份三季报：

  • 业绩大幅增长，受益于鸡苗高景气。
  • 父母代种鸡价格暴涨，商品代鸡苗价格高位运行。
  • 投资建议：维持强烈推荐，预计2016年EPS为2.29元，对应PE18.2倍。

• 安琪酵母三季报：

  • 营收和净利润均实现快速增长。
  • 拟搬迁扩建酵母生产线，优化产能布局。
  • 投资建议：预计16/17/18年EPS分别为0.63/0.85/1.07元，PE分别为28/21/16倍，给予“推荐”评级。

【财经要闻】

【行业掘金】

1. 油改顶层规划出台在即：推动央企改革提速，提升市场竞争力，关注中石化、中石油相关企业。
2. 锂电制造向全自动过渡：进口替代空间广阔，关注科恒股份、赢合科技、正业科技等。
3. 新能源汽车政策利好密集：补贴目录即将公布，技术路线图下周发布，利好行业长期发展，关注比亚迪、新宙邦等。
4. 东北振兴政策推进：支持国企改革，关注长春一东、大庆华科等。
5. 军民融合成果展：民企将参与展示，关注同有科技、大立科技、威海广泰等。
6. 网约车共享领域新风口：资本追捧，关注中路股份、上海凤凰、深中华A等。
7. 民促法三审在即：教育资产证券化加速，关注新南洋、中泰桥梁等。
8. 稀土“十三五”规划发布：供给侧改革势在必行，关注广晟有色、厦门钨业等。
9. 国储局拟收储钨精矿：预计提振钨价，关注厦门钨业、中钨高新等。
10. 区块链发展白皮书发布：建议出台扶持政策，关注飞天诚信、广电运通等。
11. 空气净化分级标准发布：推动行业结构升级，关注莱克电气、创元科技等。
12. 深海科考取得成果：制定三步走战略，关注中国船舶、海油工程等。
13. 农业大数据试点启动：行业互联网化加速，关注芭田股份、云图控股等。

【公司动态】

• 金融板块：兴业证券分拆至港股，建行获保险牌照，国信证券被列入IPO黑名单。
• 环保板块：高能环境签订7.5亿元PPP项目，大禹节水拟与中建六局合作。
• 新能源与电力设备：中国核电发电量增长，中来股份股东减持，爱康科技收购城投公司。
• 通信板块：中国联通净利润预减。
• 计算机板块：东方财富子公司拟设立期货公司，神州信息股东减持。
• 电子板块：拓邦股份拟收购智能控制器公司。
• 机械板块：三一重工推出股权激励，三花股份拟更名。
• 医药生物板块：普莱柯、广济药业业绩亮眼。
• 基础化工板块：恒大高新拟收购互联网营销公司。
• 煤炭板块：阳泉煤业收入增长。
• 房地产板块：福星股份控股股东计划增持，粤泰股份控股股东拟减持。
• 建筑与工程板块：铁汉生态PPP订单爆发，岭南园林签订4.8亿元协议。
• 新股申购：佳发安泰、塞力斯发行，主营教育考试信息化与医疗检验业务。

市场表现

主要海外市场表现

• 恒生指数：23,394.4，涨1.52%
• 道琼斯指数：18,161.9，涨0.42%
• 纳斯达克：5,243.8，涨0.85%
• 标准普尔：2,139.6，涨0.62%
• 日经指数：16,963.6，涨0.38%
• 金融时报：7,000.1，涨0.76%

国内市场表现

• 上证指数：3,083.9，涨1.4%
• 沪深300：3,321.3，涨1.33%
• 深证成指：10,797.0，涨1.37%

大宗商品

• 纽约原油：49.9，跌0.79%
• BDI：890.0，跌0.45%
• LME铜：4,675.0，持平
• LME铝：1,642.5，跌1.08%
• COMEX黄金：1,263.3，涨0.53%

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月与沪深300变动幅度在-10%至10%之间
  • 回避：预期未来6个月跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月行业指数与沪深300变动幅度在-5%至5%
  • 回避：预期未来3-6个月行业指数跌幅超过沪深300 5%

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

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