20241103-华创证券-洪田股份-603800.SH-2024年三季报点评_经营业绩稳健增长_新业务多方面有积极进展_5页_517kb

洪田股份（603800）2024年三季报点评总结

公司经营情况

洪田股份发布2024年三季报。前三季度累计营收106亿元，同比下滑30.2%，归母净利润0.85亿元，同比增长40.2%。扣非净利润0.56亿元，同比增长16.6%。其中，第三季度单季度营收38亿元，同比下降17.9%，环比增长96%，归母净利润0.25亿元，同比暴增1231%，环比下降187%。

业务进展

1. 低效资产剥离：公司持续剥离低效业务，完成道森材料和道森机械股权出售，并正式更名为洪田股份。此次调整聚焦核心电解铜箔设备业务，该业务前三季度保持正增长。
2. 新业务突破：
   • 应复合电池安全需求，公司复合铝箔真空镀膜设备或迎市场机会；
   • 复合集流体设备研发进展顺利，4月和7月已下线发货；
   • 控股子公司洪瑞微获液晶头部客户检测订单；
   • 9月收购龙铮真空核心资产，进一步完善真空镀膜设备布局，获得多领域订单。

投资建议

华创证券维持“强推”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为241亿元、307亿元、361亿元，对应2025年EPS为14.8元，给予20倍估值，目标价30元。

风险提示

• 下游扩产需求不及预期；
• 产品研发/推广进度延迟；
• 原材料价格波动、核心零部件短缺等风险。