20240102-国盛证券-风电设备_海风市场需求主导_双_海_发展是主线_38页_2mb

2024年海风市场需求分析

国内需求

• 2023年海风装机6-12GW，2024年计划开工近20GW，装机规模将达10-12GW。
• 十四五规划累计近60GW，2023年核准量同比增长58%，2024年招标有望放量。
• 各省海风需求加速释放，深远海项目已开启前期准备，广东、江苏、福建、海南市场需求旺盛。
• 2024年国内海风进入高增阶段，叠加海外需求，产业链需求前置。

海外市场

• 欧洲 2025年海风装机增长超124%，英国、德国为主导，海风电价上调刺激投资。
• 北美 及亚太（日本、韩国、越南等）海风规划持续释放，东南亚越南目标2030年装机6GW。
• 2025年欧美海风供需偏紧，利好国内企业出海。

产业链机会

• 桩基&海塔：导管架需求占比提升，单GW基础用量随水深增加而增长，重点推荐天顺风能、泰胜风能等。
• 海缆：深远海开发和电压等级升级推升需求，东方电缆、中天科技、亨通光电为头部企业，CR3达85%。
• 零部件&主机：原材料价格企稳，主机招标价底部企稳，大型化助力盈利改善。

投资建议

• 2024年国内外海风共振，建议关注海塔、桩基、海缆环节。
• 重点推荐：天顺风能、东方电缆、中天科技、亨通光电等。
• 风险：需求不及预期、漂浮式技术推广缓慢。