20220904-财通证券-锂电新能车行业周度投资策略_电解钴35.50万元_吨下降1.53_特斯拉签约澳大利亚Core_Lithium保障锂矿供应_16页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

市场行情回顾

上周电力设备板块报收10,726.45点，下跌7.03%。上证指数下跌1.54%，深圳成指下跌2.96%，创业板下跌4.06%。锂电新能源车板块整体表现不佳，其中锂电负极下跌4.6%，锂电隔膜下跌4.7%，新能源汽车下跌6.2%，锂电正极下跌7.1%，锂电电解液下跌7.5%，锂电池下跌7.6%，能源金属下跌8.2%，充电桩指数下跌8.9%。

个股方面，跌幅最低的前五家公司为：万顺新材（-1.11%）、鼎胜新材（-1.25%）、利元亨（-2.33%）、德赛电池（-3.12%）、星源材质（-3.60%）。涨幅前五的公司为：声光电科（18.15%）、鹏辉能源（6.28%）、科力尔（5.73%）、兆威机电（3.82%）、壹石通（1.45%）。

价格跟踪

• 正极材料：三元正极材料523型上涨0.31%，622型上涨0.56%。磷酸铁锂价格小幅上涨0.97%。
• 负极材料：天然石墨价格维持稳定，人造石墨价格受成本下滑和市场供应压力影响承压。
• 隔膜：湿法隔膜价格维持稳定，干法隔膜价格亦保持不变。
• 电解液：市场运行良好，六氟磷酸锂价格稳定，LIFSI价格微增。
• 其他原材料：电解钴价格下降1.53%，碳酸锂和氢氧化锂价格小幅上涨。

一周行业热点

• 上游：特斯拉与澳大利亚CoreLithium签约，保障锂矿供应；贵州磷化集团启动多个磷酸铁锂相关项目；赣锋锂业与富临精工合作建设磷酸二氢锂项目；丰元股份与东佳集团设立合资公司建设磷酸铁项目；光华科技拟建磷酸锰铁锂及磷酸铁正极材料项目。
• 中游：湘潭电化上半年生产电解二氧化锰4.98万吨，销售毛利率同比上升，带动业绩增长。
• 其他：中化蓝天启动15万吨电解液工厂建设；华启新能源启动10万吨负极材料项目；SK海力士高管转战电池业务，推动SKOn发展。

重点公司公告

• 富临精工：与赣锋锂业签署战略合作协议。
• 光华科技：召开临时股东大会，审议董事会和监事会换届等事项。
• 比亚迪：发布2022年中报，营业收入和净利润大幅增长。
• 其他：部分公司发布业绩预告、召开股东大会、调整经营范围等公告。

投资建议

• 储能和电芯一体化：重点关注德赛电池（000049.SZ）。
• 动力电池：推荐亿纬锂能（300014.SZ）。
• 储能电池系统：看好派能科技（688063.SH）。

主要观点

• 市场表现：整体市场下跌，锂电新能源车板块表现疲软，但部分个股表现优于市场。
• 原材料价格波动：电解钴价格下降，其他原材料价格维持稳定或小幅上涨。
• 行业动态：特斯拉保障锂矿供应，贵州磷化集团扩大产能，赣锋锂业与富临精工深化合作，光华科技推进磷酸锰铁锂项目。
• 投资策略：建议关注储能、电芯一体化及电池系统领域，重点推荐德赛电池、亿纬锂能和派能科技。
• 风险提示：新产品销售不及预期、行业竞争加剧、原材料成本上升。

关键信息

• 特斯拉与CoreLithium合作：保障锂矿供应，延长承购协议至2022年10月26日。
• 贵州磷化集团项目：总投资24.9亿元，预计2023年底建成，新增产值115亿元。
• 赣锋锂业与富临精工合作：共建年产20万吨磷酸二氢锂一体化项目。
• 光华科技项目：年产3.6万吨磷酸锰铁锂及磷酸铁正极材料，总投资2.47亿元。
• 湘潭电化业绩：上半年归母净利润同比增长507.97%，主要得益于电解二氧化锰销售毛利率提升。

表格摘要

表 1: 重点公司投资评级

表 2: 涨幅前五公司

表 3: 新能源车产业链本周价格

表 4: 重点公司公告

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料成本上升