20231011-大越期货-甲醇早报_24页_2mb

甲醇早报总结

一、 基本面情况

• 供应端：上游开工率偏高，供应充裕。
• 需求端：下游利润一般，需求预期有待观察，个别装置计划复产或增加供应，但节后补货可能带动短期刚需。
• 成本支撑：煤炭价格偏强运行，对甲醇成本有支撑作用，但西北装置重启预期增加供应压力。

二、 技术面分析

• 基差：江苏现货价2445元/吨，基差21，现货升水期货，偏多。
• 盘面：甲醇主力合约价格在20日均线下方运行，偏空信号较明显。
• 持仓：主力空单增仓，显示空头力量增强。

三、 供需平衡

1. 港口库存：华东港口库存降至5441万吨，华南港口可流通货源有所减少，去库预期存在。
2. 进口预期：进口缩量带来的去库预期可能支撑港口基差。
3. 检修状况：鲁北装置招标重心走低，部分烯烃和气头装置检修或降负，但世林、广聚新装置计划投产可能增加供应。

四、 多空因素分析

利多因素

• 港口烯烃装置运行平稳，部分装置检修，供应局部收缩。
• 下游库存消耗后节后补货可能支撑价格。
• 港口基差偏强，进口缩量预期利好去库。

利空因素

• 下游多数利润一般，经济性问题可能压制需求。
• 世林、骏捷装置重启和广聚新装置投产预期增加供应压力。
• 多项数据显示甲醇价格、利润及需求端表现偏弱。

五、 市场展望及操作建议

• 短期：甲醇市场呈现偏弱整理，建议短线操作区间2430-2470元/吨。
• 中长期：需警惕需求持续偏弱和供应增加对行情的压制。

六、 风险分析

• 风险点：需求端持续偏弱，进口缩量预期兑现节奏。

以上分析基于2023年10月11日数据及观点。