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【冠通研究】原油市场分析摘要
结论
原油市场呈现震荡上行趋势，同时存在谨慎操作必要。市场预期OPEC+9月增产54.7万桶/日可能加剧四季度供给过剩，但中长期受地缘政治因素支撑下行压力加大。

供给端

• OPEC6月产量下调后7月回升至2754.3万桶/日，但8月1日当周美国产量环比减少3.0万桶至1328.4万桶。
• EIA数据显示美国原油库存大幅减少302.9万桶，汽油和精炼油库存同步下降，支持市场看涨情绪。

需求端

• 美国汽油需求环比下降1.22%，柴油需求略有增长（环比+3.19%），但整体库存增加影响市场判断。
• IEA预测2025年全球原油需求增速下调至68万桶/日，影响供给过剩担忧。

政策与地缘

• OPEC+9月计划增产54.7万桶/日，IMF同步上调石油过剩预测，供给过剩风险上升。
• 俄罗斯受制裁问题缓解，若停火实现，全球供应或将收紧。
• 美国对印度征税可能引发印度转向中东原油采购，短期内或加剧中东市场波动。

价格与趋势

• 本日原油期货主力合约2509上涨0.56%，持仓量减少，但仍需关注美俄会谈及库存变化。
• 中长期看，库存增加与需求放缓形成下行压力，但特朗普与普京会谈可能改变局势，需警惕地缘风险对原油价格的不确定性影响。

注意事项

1. 关注OPEC+和美俄会谈进展。
2. 沙特上调亚洲原油售价或反映短期供给紧张。
3. 美国就业数据疲软，可能引发经济放缓预期，影响原油需求。