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焦炭焦煤日评报告总结（2025年1月10日）

一、行情回顾与展望

• 价格与持仓：焦炭、焦煤2505合约探低回升，创阶段新低后反弹，持仓量略有减少。
• 基本面：
  • 焦炭：现货第五轮提降落地，吨焦利润转为亏损，焦企产量小幅回升但信心不足。
  • 焦煤：洗煤厂产量、开工率下降，炼焦煤库存创新高，但原煤库存回落，供应压力缓解。
• 技术面：MACD指标绿柱放大，KDJ指标分化，呈现偏弱走势。

二、后市展望

1. 焦炭：
   • 现货成本下移，预计震荡偏弱。
   • 需关注焦企减产节奏及相关政策变化。
2. 焦煤：
   • 冷冬天气或阶段性缓解供应压力，需求端钢厂补库持续。
   • 或跟随焦炭偏弱运行，关注基差变化。

三、行业要闻

1. 国内政策：
   • 国家发改委、财政部发布大规模设备更新政策，扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域。
   • 2024年12月PPI同比降2.3%，煤炭、钢铁价格持续下行。
2. 行业运行：
   • 钢铁产量环比下降，钢材出口量降幅明显。
   • 新能源汽车、工程机械销售数据亮眼。
3. 国际市场：
   • 英国风电首次超越煤电，德国温室气体排放同比降3%。

四、风险提示

• 基本面仍处调整阶段，需关注钢厂补库节奏、进口政策及国际局势变化。
• 建议投资者谨慎操作，关注期货与现货基差变化。

【建信期货研究发展部】