20131114-华泰证券-每日基金资讯_资源类杠杆指基逼近向下折算阀值_14页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2013年11月14日的基金市场分析报告，涵盖了基金市场动态、基金产品表现、政策解读及市场观点等多个方面，重点分析了资源类杠杆基金、反向基金、分级基金以及债券基金的市场表现和潜在风险，同时提到了基金公司观点、市场指数走势及基金销售情况等信息。

主要观点与关键信息

1. 资源类杠杆基金接近折算阀值

• 鹏华资源B（150101）与银华鑫瑞（150060）跟踪的指数分别下跌2.1%和2.11%，接近向下折算阀值。
• 若母基金净值再下跌4.15%和4.56%，将触发不定期折算。
• 两基金价格分别下跌5.94%和4.11%，显示出市场对资源类板块的悲观情绪。
• 军工板块可能因十八届三中全会的政策利好而走强，带动资源类板块的潜在机会。

2. 反向基金发展动态

• 证监会已收到基金公司上报的反向基金产品，并要求进一步论证。
• 反向基金将指数型基金分为“看多”和“看空”两类子份额，运作机制较为复杂。
• 证监会强调需加强风险控制、保护投资者权益及落实投资者适当性，确保产品稳健推出。

3. 基金市场整体表现

• 周三（11月13日）上证基指下跌1.74%，深证基指下跌1.10%。
• 在传统封基中，20只基金全部下跌，而在创新封基中，有22只上涨，88只下跌。
• 创新封基中涨幅前三为：金鹰中证500A（+8.27%）、诺德深证300A（+8.10%）、招商双债增强B（+5.44%）。
• 跌幅前三为：中欧鼎利分级B（-6.80%）、鹏华资源B（-5.94%）、招商沪深300高贝塔B（-5.89%）。

4. 基金公司动态

• 长盛基金推出城镇化主题基金，首募超过20亿份，采用双基金经理制。
• 前海开源推出首只发起式基金，易方达聚盈分级债基同期发行。
• 截至2013年10月底，公募基金管理公司增至88家，基金数量增至1466只。
• 恒生银行推出首只RQFII交易所买卖基金（ETF），命名为“恒生A股行业龙头指数ETF”，预计11月26日上市。

5. 债券基金募集分化

• 11月债券基金募集情况严重分化，5只基金延长募集期，3只基金提前结束募集。
• 延长募集的基金包括中海惠利纯债分级债基、广发亚太中高收益债基、鹏华丰融定期开放债基等。
• 提前结束募集的基金有泰达宏利分级债券A、汇添富互利分级债券A、中欧纯债添利B等。

6. 基金市场数据与趋势

• 基金公司观点认为，十八届三中全会推动市场化改革，有利于经济结构转型，特别是消费主题投资。
• 债券基金投资需关注国债收益率走势，当1年期和10年期国债收益率高于平均较多时，是较好的投资时机。
• 分级基金B类份额溢价率与融资效率密切相关，融资效率指标可帮助判断溢价是否合理。
• 总体折溢价率是监测套利和价格合理性的关键指标，接近0时说明市场较为理性。

7. 分级基金表现数据

股票分级基金B类份额表现

债券分级基金B类份额表现

市场趋势与投资建议

• 分级基金B类份额溢价率较高时，需警惕价格回落风险。
• B类份额融资效率高，是衡量溢价合理性的关键指标。
• 投资者应关注自身风险承受能力，合理配置资源类杠杆基金。
• 消费主题基金是符合政策支持和结构转型趋势的投资方向。
• 债券基金投资需关注国债收益率走势，以及基金公司业绩表现。
• 分级基金A类份额折价率与理论折价率的对比有助于判断是否具有投资价值。

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评级说明

• 行业评级以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。

• 评级标准如下：

  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准

• 公司评级以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。

• 评级标准如下：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上