20240522-财通证券-理想汽车公布2024Q1财报_Q1业绩承压_Q2交付量及收入有望同比增长_2页_335kb

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摘要

本报告主要分析了理想汽车发布的2024年第一季度(简称Q1)财务业绩。尽管公司Q1实现了收入总额256亿元，同比增长显著（364%），但由于基数效应及环比下滑（386%），绝对值较前一季度有所下降。净利润方面，Q1净亏损达591亿元，亏损幅度较大（同比减少367%），环比亏损几乎成倍扩大（减少897%）。公司当期经调整净利润为13亿元，相比去年同期亦大幅下滑（97%），环比减少（722%）。

汽车业务销售数据显示，Q1共交付80400辆新车，同比增长强劲（529%）。这部分增长驱动力来自于汽车销售收入同比增加（243亿元，增长323%），该增长被部分抵消的更有利因素是交付量增长，但平均售价因两个季度产品组合和定价策略变化而有所降低，以及季节性因素（如春节假期）和三月份销售订单不及预期导致销售收入环比下滑（399%）。

盈利能力方面，Q1汽车毛利率为206%，同比增长0.2个百分点，但环比下滑幅度较大（29个百分点）。毛利率环比下滑主要是由于平均售价的降低所致。

展望未来，公司管理层预计Q2业绩将向好，计划交付量在105000至110000辆之间，同比增长213%-271%；预计收入总额在299亿元至314亿元之间，同比增长42%-94%。

此外，理想汽车继续推动销售网络建设，截至4月30日，在144个城市拥有481家零售中心，并在210个城市运营361家售后维修中心及授权钣喷中心。同时，公司也在充电基础设施方面加大投入，现拥有386座超充站和1678个充电桩，并计划年底前将超充站数量提升至2000座以上，充电桩数量超过10000个。

报告同时提示了潜在风险，包括销量不及预期、新车型推出进度、行业竞争加剧以及宏观经济下行等。

该报告由财通证券发布，分析师邢重阳和李渤予以公司“看好”评级，维持“投资评级:看好”。报告包含重要声明、分析师资质、公司与行业评级方法以及详细的免责声明。