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农产品市场晨报总结（2022年03月24日）

核心内容概述

本报告为国泰君安期货产业服务研究所发布的2022年03月24日农产品商品研究晨报，涵盖棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等主要农产品的市场分析与投资建议。报告从基本面跟踪、趋势强度、观点及策略三个方面进行分析，旨在为专业投资者提供参考。

主要观点与策略

棕榈油

• 基本面：马来西亚棕榈油产量环比增加8%，但出口有所下降，基本面边际趋松；印尼取消DMO政策后，出口趋于市场化。国内库存偏低、基差偏高，对期价形成支撑。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：近期油脂波动较大，建议投资者观望为主。近月合约受现货价格和高基差支撑，不建议做空；远月合约预计高位宽幅震荡，建议等待反弹结束后再考虑做空。

豆油

• 基本面：国内供应较充足，主要关注CBOT大豆和棕榈油走势。现货价格有所波动，但整体表现偏弱。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：跟随棕榈油反弹，但需警惕冲高回落风险。建议谨慎操作。

豆粕

• 基本面：豆粕价格继续上涨，主力合约持仓下降，09合约持仓增加，存在移仓迹象。现货价格小幅波动，但整体偏弱。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：高位震荡，谨防冲高回落。建议多单谨慎持有。

豆一

• 基本面：豆一价格微涨，现货价格小幅波动，但整体表现偏弱。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：高位震荡，市场观望情绪加重。

玉米

• 基本面：北方港口玉米价格相对坚挺，东北地区因疫情物流受限，价格小涨。进口谷物及替代品成本高，支撑玉米后市。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：走势偏强，建议逢低做多远月合约。C2205支撑位2830元/吨，压力位2930元/吨。

白糖

• 基本面：国内产销数据偏弱，但国际原糖受原油上涨带动价格偏强，配额外进口成本高于国内价格。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：偏强震荡，多单谨慎持有。SR2205合约支撑位5650元/吨，压力位5950元/吨。

棉花

• 基本面：国内现货成交清淡，下游需求疲软，中下游降价出货现象增加。外盘美棉价格偏强，但郑棉反弹乏力。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：外强内弱，偏空思路。建议在近期高点21700一线做空。

鸡蛋

• 基本面：鸡蛋期货价格小幅上涨，现货价格稳定。玉米及豆粕价格上涨，对养殖成本形成支撑。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：9月多单继续持有，注意止盈止损。

生猪

• 基本面：现货涨势放缓，市场观望情绪加重。4-5月现货价格作为产能去化指标，若价格超预期上涨，近月合约可能上行。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期建议关注支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨。若现货回落，近月合约轮动做空，远月合约跟随回调。

关键信息汇总

总结

整体来看，3月24日农产品市场呈现震荡格局，油脂类品种受国际原油价格上涨带动反弹，但国内供应边际改善抑制上涨动能。豆粕、玉米等品种虽有支撑，但需警惕冲高回落风险。白糖受国际原糖带动偏强，棉花则呈现外强内弱格局，建议偏空操作。鸡蛋和生猪市场观望情绪加重，建议关注现货价格变动及趋势反转信号。总体建议投资者保持谨慎，以观望为主，等待市场明确信号后再进行操作。