20260318-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_329kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期贵金属市场的走势及影响因素，涵盖期货市场、现货市场、供需情况、宏观数据、行业消息及观点总结等多个方面。整体市场呈现震荡格局，受地缘政治、宏观经济及市场预期等多重因素影响，黄金与白银价格均出现不同程度的下跌。

主要观点与关键信息

一、期货市场表现

• 沪金主力合约价格下跌2.7%，持仓量减少5098手，成交量减少16401手，但仓单数量略有增加。
• 沪银主力合约价格下跌328元，持仓量与成交量均出现下降，仓单数量减少6843千克。

二、现货市场情况

• 上金所黄金现货价为1111.89元/克，环比下跌4.08元。
• 华通一号白银现货价为19,947元/千克，环比下跌407元。
• 黄金与白银的基差均出现下跌，显示现货市场对期货价格的支撑减弱。

三、供需情况分析

• 黄金ETF持仓小幅下降，但白银ETF持仓上升。
• 黄金CFTC非商业净持仓上升，显示机构投资者对黄金的看多情绪。
• 白银供应量增加，但需求量下降，反映出市场供需偏紧。

四、宏观数据影响

• 美元指数：99.56，环比下跌0.24。
• 10年美债实际收益率：1.83，环比下跌0.04。
• VIX波动率指数：22.37，环比下跌1.14。
• CBOE黄金波动率指标：27.98，环比下跌2.58。
• 标普500/黄金价格比：1.34，环比持平。
• 金银比：62.54，环比下跌0.73。

宏观数据整体显示，美元指数与美债收益率有所反弹，对贵金属价格形成压制，但市场波动率下降，显示投资者情绪趋于稳定。

五、行业消息

1. 美伊局势紧张：伊朗政权虽有所削弱，但立场强硬，局势持续影响能源价格和通胀预期。
2. 特朗普对北约不满：可能影响国际政治格局，进而对市场产生影响。
3. 白银结构性短缺：世界白银协会预测2026年全球白银市场将连续第六年面临短缺，实物白银供应紧张。
4. 中国白银进出口情况：中国白银出口量增长，但主要依赖进料加工贸易；进口方面，光伏用非片状银粉进口量激增，反映新能源行业对白银需求强劲。

六、观点总结

• 市场走势：贵金属市场多空博弈加剧，整体延续宽幅震荡。
• 价格表现：沪金下跌0.24%，沪银下跌2.37%。
• 影响因素：美伊局势紧张推升通胀预期，美元指数与美债收益率反弹压制金银价格。
• 经济特征：美国经济呈现“增长趋缓但通胀仍有韧性”的类滞胀特征。
• 利率预期：美联储年内仅展开一次降息成为市场基准情形，宽松预期收敛。
• 后市展望：降息预期回落及美元走强或继续压制金银价格，但若局势持续紧张，避险溢价或支撑金价。
• 投资建议：短线建议区间震荡交易，中长线建议逢低布局。

重点关注事件

研究员信息

• 姓名：廖宏斌
• 期货从业资格号：F30825507
• 期货投资咨询从业证书号：Z0020723

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